美聯儲討論了特朗普當選問題

美聯儲2016年12月會議紀要並未提及美國候任總統特朗普，但會上討論了他的當選可能產生的經濟影響。

根據周三公布的美聯儲2016年12月13-14日政策會議紀要，美聯儲官員們在上個月的會議上討論了圍繞特朗普政府可能對經濟影響的很大不確定性。

幾乎所有官員都表示，財政刺激措施可能在未來幾年內提振經濟增長，如基礎設施支出或減稅。官員們強調，特朗普就任後其政策提議的實施時間、規模和構成將是影響利率調整決定的變數。

根據會議紀要，官員們一致認為，現在確定這些政策實施時將有哪些改變以及這些改變可能如何影響經濟前景還為時尚早。很多官員還擔心，這些不確定性令美聯儲在向公眾溝通聯邦基金利率可能的路徑時面臨更多挑戰。

幾名官員表示，根據議員尋求的稅收、支出和監管政策的變化，經濟增長可能會快於或慢於他們在去年12月做出的預期。許多官員同時強調了監控預測風險的重要性，這些風險包括美元進一步升值的可能性、海外金融不穩定性以及利率仍接近於零的事實。

一些官員警告稱，經濟增長加快和油價進一步上漲的可能性，以及近幾個月來通脹補償指標的上升，可能會推升通脹。但另一些官員指出，美元升值可能會繼續抑制通脹。

大部分官員將2016年11月到12月之間金融市場狀況的重大變化歸因於投資者對財政刺激措施的預期。但很多美聯儲官員表示，鑒於圍繞政策將如何實施、全球經濟和金融市場狀況將如何發展存在不確定性，在評估市場變化對經濟前景的影響時需要謹慎。

在會議紀要中，官員們還指出，失業率可能降至長期水平以下，這可能要求美聯儲較目前預期更快加息，以降低達不到目標的可能性，並抑制通脹壓力加大的可能性。

高盛分析師周五(12月9日)發布了一份報告，報告主要討論了特朗普的財政支出對美國經濟的影響：

1）預計2017年美國政府財政政策將變得更加具有擴張性

2）（財政支出對美國經濟產生影響)時間不確定

3）初步預計來自更寬鬆的財政政策的增長效果將集中在2017年第四季度和2018年上半年

4）（財政支出對美國經濟產生影響)的時間主要取決於稅收立法成為法律需要多長時間以及國會通過提案後是在第一年就實施完整的減稅措施還是分階段實施

5）基礎設施和聯邦支出也是潛在的因素。基礎設施的滯後時間通常相當久；聯邦支出方面，美國政府可能會在2017年第二季度到2017年第四季度中的某個時候提高防務支出，不過同一時間段內非國防支出的削減可能部分抵消防務支出的上升。

6）廢除並取代奧巴馬醫改的影響目前尚不清楚；針對奧巴馬醫改的舉措可能最早在2017年第二季度提供一個適度的凈刺激，這可能是新政府廢除了用於為醫改項目支付費用的某些稅收項目的結果。

7）其他改變也是可能的，但似乎在2019年前不可能付諸實施。