港燈跌2% 遭大和降級和削目標逾兩成

大和表示利潤管制將成港燈SS(02638)盈利主要風險，因此該股遭大和降級削目標逾兩成，股價也走弱，截至14時04分，跌2%，報價6.36港元，成交1153.23萬股，成交額為7398.10萬港元。

大和認為，美國及香港進入加息周期，可能影響市場氣氛及盈利。由於融資成本較高，加上投資者追逐更高回報的資產，或將令股價進一步受壓。而利潤管制協議將成為未來港燈盈利及派息的主要風險。

現時港燈的利潤管制協議框架，准許利潤回報不能覆蓋財務成本，大約一半借貸以浮動利率計算，大和表示香港的利率上升將會拖累未來幾年港燈的利潤，估計每加息四分一厘，2017年盈利就會下跌2.7%。

大和預料，新利潤管制協議將會把准許利潤回報，由9.99%降至8%，不利港燈的可分派收入，同時，准許利潤回報屬固定，加息將會降低實際回報。因此，大和將港燈SS評級由「持有」降至「遜於大市」，目標價由7.5港元削至5.9港元，降幅逾21%。