資訊科技：去偽存真關注真成長 薦5股

投資要點：

行情走勢上周，滬深300指數下跌4.23%，計算機行業下跌5.44%，行業跑輸大盤1.21個百分點，其中硬件板塊下跌4.27%，軟件板塊下跌6.23%，IT服務板塊下跌5.19%。個股方面麥迪科技、蘇州科達、長城電腦(000066,股吧)漲幅居前；絲路視覺、美亞柏科(300188,股吧)、金橋資訊(603918,股吧)跌幅居前。

國際市場三星將為新一代iPhone大量供應零部件；蘋果iPhone未來將用摺疊屏幕，由LG提供；任天堂申請新專利：下一代遊戲機Swtich或支持VR。

國內市場互聯網金融整治再收緊，多家P2P貼吧被關閉；騰訊與上海國際汽車城簽訂戰略合作協議合作無人駕駛。

A股上市公司重要動態資訊浙大網新(600797,股吧)：擬以7億現金和11億元股權收購華通雲數據80%股權，實現全資持有；GQY視訊：擬6440萬持有洲際機器人(300024,股吧)40.76%股權；中國軟件(600536,股吧)：

子公司擬2891萬元增資武漢芯光雲公司，增資後持有25.93%股權；易聯眾(300096,股吧)：與福建省醫療保障管理委員會簽署醫療保障資訊化建設合作協議；聯絡互動(002280,股吧)：擬2億元設立傳媒類全資子公司；金卡股份(300349,股吧)：與阿里雲、雲卓見簽署戰略合作協議；恆華科技(300365,股吧)：5000萬元參股設立咸陽經發能源公司，持25%股份；資訊發展(300469,股吧)：與騰訊雲端運算公司簽訂戰略框架協議；梅安森(300275,股吧)：擬7875萬元發起設立寧波恆陽智慧牧業合夥企業；梅安森：簽訂1.67億智慧牧業建設及服務合同。

投資策略上周，上證指數大幅下挫，中小板和創業板亦大幅收跌。計算機行業大幅回調且跑輸大盤，個股跌多漲少，計算機相關概念板塊均出現不同程度的下跌，其中次新股、智能交通、人工智能等板塊跌幅居前。我們認為，計算機行業此次下跌主要系市場系統性下跌所致，在市場整體情緒企穩後，行業走勢還是小幅回升。當下時點，從行業估值情況看，計算機行業目前整體估值（TTM）為47.5倍，相對於滬深300的估值溢價率為271.09%，雖估值進一步走低但仍相較於歷史區間下限（3年下限為39倍，10年下限為32倍）有一定距離。預計行業雖估值仍有回調空間，但行業整體下跌空間不大，未來行業仍將以震盪整理為主，依託業績增長來消化估值壓力。年關將至，資金層面的壓力也在一定程度上影響行業走勢，由於計算機行業以中小盤個股為主，流動性差等因素將在年末影響行業整體走勢，建議投資者注意流動性風險。此外，2016年12月和2017年1月計算機行業解禁公司數量分別為16家和19家，解禁市值分別超過150億和500億元，建議投資者應謹慎對待行業解禁潮來臨所帶來的潛在減持風險。展望後市，我們維持我們此前的判斷，認為行業短期內大概率仍將維持震盪以消化估值，因此在配臵層面建議投資者仍應從基本面出發，甄選個股以獲取成長收益，建議投資者重點關注基本面紮實、業績增速高的優質白馬個股博取業績成長收益。板塊方面，我們建議投資者關注人工智能、軌道交通資訊化及資訊安全板塊。綜上，我們繼續維持行業「看好」的投資評級，股票池繼續推薦運達科技(300440,股吧)、恆華科技、東方網力(300367,股吧)、華宇軟件(300271,股吧)、四維圖新(002405,股吧)。

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