頂層決心去樓市泡沫 或加碼限購限貸調控

和訊網消息12月19日，國家統計局數據顯示，11月70個大中城市新建商品住宅價格算數平均環比上漲0.59%，不過漲幅連續第二個月收窄。交通銀行(601328,股吧)金融研究中心對和訊網稱，熱點城市已經開始追加新一輪收緊措施，表明決策層「抑泡沫」態度堅決，政策還有深化、加碼的可能，並且這種「緊」的格局在2017年上半年不會發生改變。

數據顯示，1-11月商品房銷售面積13.58億平方米，同比增長24.3%，增速比1-10月回落2.5個百分點；銷售額10.25萬億元，增長37.5%，增速回落3.7個百分點。從單月銷售增速來看，近兩月兩項銷售指標增速均大幅下滑，其中銷售額增速下降快於銷售面積，這與房價較高的熱點城市成交降溫有關。

另外，今年以來我國居民部門加槓桿速度提升較快，截至三季度末主要金融機構新增個人購房貸款占GDP的比重已增至7.08%；若加上公積金貸款的投放量，總體占比可能更大。

交通銀行金融研究中心預計，2017年商品房銷售面積和銷售額增速均將明顯下滑，並有可能出現同比負增長。政策方面，顯著的結構性調控將熨平成交波峰。限購限貸和嚴格監管兩大利器有望從房地產領域擠出部分流動性和資產價格泡沫。需求方面，緊縮政策頻出使觀望情緒轉濃，加之前期集中恐慌入市透支了階段需求，接下來一段時間入市意願降低。此外基數效應影響也使銷售高增長無法維持，下行趨勢不可避免。

不過，交通銀行稱，這並不代表「去庫存」任務戛然而止，相反，這一工作仍然需要繼續推進。11月末，商品房待售面積6.91億平方米，相較去年末僅下降0.27億平米，效果有所顯現但還不算顯著。若從廣義庫存角度考慮，將凡已開工將來投入市場部分納入計算，則庫存總體規模接近60億平方米，去庫存仍任重道遠。「預計未來高庫存壓力的城市將維持相對寬鬆的政策環境。」

在「抑泡沫」和「去庫存」兩手推進的背景下，交通銀行還預計2017年房價依然會保持增長，漲幅將放緩。分城市類型來看，被限購的核心城市將有一段時間處於量縮價穩的狀態，在政策堅決抑制態度的施壓下房價可能向下小幅調整，但需求並未消失，房價蟄伏後仍有上漲空間。

隨著熱點城市限購限貸的擠出效應逐漸顯現，歷史增長穩健、2016年漲幅相對溫和的城市及核心城市周邊城市（如北京周邊的保定、上海周邊的崑山、深圳周邊的東莞、武漢周邊的鄂州）將承接需求的外溢，具有量價上漲的潛力；經濟欠發達、不靠近核心城市圈、亦沒有旅遊養老等特色的三四線城市將面臨一個緩慢的去庫存過程；產業基礎薄弱、由資金炒作導致房價沖高的城市可能出現降價。