歐洲央行延長QE引發市場巨震，官員及機構評述紛紛

歐洲央行周四(12月8日)發布貨幣政策新政，將收購債券資產的量化寬鬆(QE)行動延續到2017年12月，但從4月開始縮減購債規模。這一消息引發市場連鎖反應，歐元兌美元先上竄，再變本加厲下跳。而歐洲央行多位官員和市場分析人士隔天也對此發表了看法。

歐銀官員評述

周五(12月9日)，歐洲央行管委瓦西里奧斯卡斯表示，預計歐元區經濟2017年復甦，歐元區通縮風險已經結束。特朗普的支出政策對全球經濟有積極影響。歐洲央行管委瑞姆塞維奇斯則，表示，歐洲央行「日以夜繼」地印錢。

歐洲央行執委科爾()則表示，周四的歐洲央行決議反映了其對歐洲經濟的信心，歐洲央行預計通脹正在實現目標，長期利率最終將上升。歐元區經濟狀況正在改善，但仍需要支撐。放慢購債步伐是對歐元區經濟具有信心的信號，歐洲央行準備好在必要情況下採取更多行動。他還表示，法國經濟增長滯後於歐元區。法國需要進行勞動力市場改革，還需要尊重歐盟的赤字規則。法國債務高利率風險依然存在。此外，歐洲央行認為歐洲存在保護主義風險，但是並不存在銀行業危機。

機構評析

西太平洋(601099,股吧)銀行研究分析師里德爾(TimRiddell)指出，歐洲央行令人感到驚訝的行為不僅是擴大量化寬鬆，還有放鬆合格資金限制的有效貨幣寬鬆措施。

里德爾表示，2017年資產購買計劃的目標是7800億歐元，從而使總的量化寬鬆金額增加至2.4萬億歐元。最大的變化是將收益率低於存款利率的資產包含在合格證券在內。這種資產也是一種有效進一步寬鬆政策。這也放寬了資金池自我約束的壓力。

里德爾指出，其他核心利率保持不變，其中再融資利率為0.0%，邊際貸款利率為0.25%，存款利率為-0.40%。

歐洲央行聲明就操作提供了很多靈活性和空間，並且取消了之前實施的自我限制。該聲明概括了這樣一種情況：通縮壓力已大幅減少，而德拉基對此也進行了公開申明。歐洲央行理事會認為，未來的預測也大致不變。通貨膨脹率被認為是受到了基數效應的驅動，而不是任何更多的實質性情況的驅動。

里德爾表示，經濟增長面臨下行風險，存在隱式的溫和偏見。

歐洲央行12月季度宏觀經濟預測的主要觀點是，經濟增長的變化很小。隨著預測的區間有所擴大，2019年歐元區的經濟僅會增長1.6%。通脹預測有所上升，但是考慮到能源價格的影響，這不是一個核心的上漲。

歐洲央行實行的是一個明顯的寬鬆和擴展政策。雖然每月資產購買量有所下滑，這其實是更大規模量化寬鬆政策，將在2017年實行。此外，歐洲央行管委會明確表示，不存在減少量化寬鬆的討論，該政策最終都是開放的。歐洲央行聲明的偏見，以及允許子存款利率收益資產合格化的有效寬鬆政策也會降低回購方面的擔憂。

外匯的角度

歐洲央行擴大有效貨幣寬鬆政策，加上加大政策靈活性，應該限制下周FOMC會議歐元進一步上漲幅度。

在更廣泛的意義上，有效和擴張的貨幣寬鬆政策可能使歐元成為融資貨幣，因此，如果美元的鞏固如果持續下去的話，歐元交叉匯率將成為關注的焦點。在此基礎上，歐元兌澳元、歐元兌加元、特別是歐元兌紐元將成為任何反彈期間的理想短期投資組合。