震盪市定開純債基優勢突出 今年前11個月收益2.63%

要說投資界的「長青樹」，非純債型基金莫屬。Wind統計顯示，自2004年起至2015年，中長期純債型和短期純債型基金算術平均收益率連續12年為正，而今年以來截至11月30日，平均收益為2.3%，大概率將連續第13年保持正收益紀錄。其中，有5年純債基金平均年度收益率超過8%，2007年、2014年和2015年平均收益率更是高達13.47%、13.01%和10.48%。

而近年來興起的採用定期開放、封閉運作模式的定開純債基金則青出於藍而勝於藍，收益率在開放式純債型基金的基礎上更上一層樓。Wind數據顯示，定開債基於2012年興起之後，2013年至2015年，定期開放型純債基金算術平均收益率為1.41%、13.28%、10.65%，今年前11個月則為2.63%，高於同期所有純債基金0.27%、13.01%、10.48%、2.3%的收益水平。值得一提是，尤其是在債券熊市的2013年和震盪市的今年，定開純債基的領先優勢更為突出。

為何定期開放型純債基金能夠技高一籌？第三方研究機構分析師表示，純債基金主要投資於公司、政府等主體發行的債券，以利息收入和資本利得等為主要收益來源，債券本身波動較小。而且，純債基金不參與二級股票市場投資，因此，長期來看純債基金虧損的風險很小。而定期開放型純債基金在上述基礎上再添兩大優勢，有利於提升收益。

「純債基金採用定期開放方式運作之後，有利於避免資金頻繁進出對基金經理的操作造成干擾，基金經理可以配置一些流動性相對較差、但票息收益較高的債券，以提升基金組合收益；另一方面，當市場向好、有明顯投資機會時，封閉運作的定開債基槓桿率最高可以達到200%，基金經理可以更從容的運用回購等槓桿工具放大收益。」第三方研究機構分析師表示。

據了解，擬由廣發基金固定收益部副總經理代宇擔任基金經理的廣發匯平一年定開純債受到投資者關注，該基金正是定期開放型純債券基金。從歷史數據看，代宇在定開純債基金管理上歷史業績優秀。Wind數據顯示，自2013年8月21日成立以來截止今年11月30日，代宇管理的廣發集利一年定開債基A/C累計收益率為40.65%和38.78%，分別在定期開放式純債基金的同類市佔率中名列前3位。

與廣發集利相比，廣發匯平一年定開債的封閉期同樣一年，契約規定基金組合中80%以上的資產投資於債券。不同的地方在於，廣發匯平一年定開債不參與受股市影響較大的可轉債投資，比廣發集利的凈值波動更小，債性更純，更穩健。

第三方研究機構指出，代宇具有11年證券從業年限，基金管理年限超過5年，基金經理善於將宏觀基本面和與微觀基礎面相結合，對各類資產的風險收益比進行權衡和靈活配置，在控制風險的前提下挖掘個券價值，實現絕對收益。穩健型投資者和進行資產配置的投資者可以密切關注廣發匯平。根據發行資料，廣發匯平已於11月28日起在廣發基金官網及平安銀行(000001,股吧)、浦發銀行(600000,股吧)、中信銀行(601998,股吧)、招商銀行(600036,股吧)等渠道發行。