美銀美林：日元疲態料持續，2017年美元兌日元上看120

周四 (12 月 1 日) 亞市盤中，美元兌日元（日元走勢）沖高回落後略微回升，交投於 114.30 一線。

匯通網指出，美銀美林 (BofA Merrill) 的觀點為，儘管今年日元升值，但為調整性走強。仍認為日元疲態將延續，並於 2017 年顯現。美元兌日元料漲至 120，屆時貨幣外交將成為嚴重的市場憂慮。具體觀點如下。

據 FX678 觀察，美銀認為，市場風險偏好已從買入日元轉變為賣出。多重因素支撐今年日元續漲，不過爭議程度最大的為倉位水平。美元兌日元買盤近乎枯竭，而潛在的賣盤逐步累積。當然，日元升值與否將取決於全球宏觀環境，但就潛在交投區間來看，買入日元的風險 / 回報優於賣出，不過今年夏季反轉了這種局勢。

匯金網報導，貨幣政策分化主題重返。美國利率水平的不斷上漲逐步推升全球利率水平，不過日本公債市場已成功自我隔離。因此整體來看，日本與其他國家的利差進一步走擴。在海外利率水平上漲的大環境下，只要日本央行仍具公信力，其收益率曲線控制政策對貨幣市場的影響將放大。