下週ECB利率會議前夕：歐元區失業率創2009年來新低

週四 (1 日) 歐元區公布失業率為 9.8%，創下了 2009 年十月以來的新低水平，不僅優於前值的 9.9%，更是優於市場此前所預期的 10.0%。

雖然歐元區失業率近年來持續好轉，顯示近年來歐洲央行 (ECB) 所執行的 QE 寬鬆、負利率政策，在勞動力市場區塊，取得了重大進展，但是回過頭來看，目前歐元區失業率距離 2008 年金融海嘯爆發之前的低點，依然仍是相去甚遠。

市場人士表示，最新十一月份歐元區消費者物價指數 (CPI) 為 0.6%，雖仍離 ECB 的 2% 通膨目標差距極大，但過去六個月以來，歐元區 CPI 已經連續六個月實現了正成長，顯示歐元區通膨率也開始出現了緩步復甦。

而構成通膨上升的因素很多，如房屋租金、生鮮食品價格、油價等組成因子，以台灣行政院主計總處所編製的消費者物價指數為例，主計總處即挑選了 395 項商品及勞務，分為食物、衣著、居住、交通、醫藥保健、教養娛樂、雜項等七大類。

但一般而言，如欲達到通膨良好升溫的最佳動能，即是透過「薪資收入」來推升國家通膨，但目前一些經濟學家預估，未來歐元區的薪資成長力道，恐怕仍會是十分低迷。

《華爾街日報》報導，凱投宏觀 (Daniel Christen) 經濟學家 Daniel Christen 說道：「我們認為未來幾個月間，歐元區的薪資成長只會龜速上漲，估計未來歐元區的通膨率的復甦速度，仍會是十分緩慢。」

展望下週四 12 月 8 日，歐洲央行 (ECB) 將再度召開利率決策會議，目前市場預估，在歐元區通膨率才剛現復甦的階段，歐洲央行估計仍將會維持 QE 寬鬆政策一段時間，而現在 ECB 的 QE 寬鬆政策只獲得國會授權至 2017 年三月份，估計 ECB 將會在本次會議上，宣布展延 QE。

而一些市場經濟學家亦分析，ECB 在下週會議上，宣布展延 QE 是可以樂觀預期的，但是 ECB 也可能在宣布展延 QE、預示繼續寬鬆的同時，向市場傳達未來 ECB 可能的「緊縮」訊號。

本週一 11 月 28 日，歐洲央行總裁德拉吉 (Mario Draghi) 歐洲議會進行聽證時，首度向市場提出警告，德拉吉在會上表示，確實一經濟體的利率如果過長時間停留在極低水平，將會為未來的經濟前景，帶來嚴重的風險。