農產品和化工品遭重挫 菜粕、滬鋁跌停

和訊期貨消息今日（11月2日）大宗商品多數下跌，菜粕、膠板、滬鋁三品種跌停。農產品(000061,股吧)和化工品遭重挫，黑色系表現相對抗跌。截止下午收盤，玻璃漲3.51%、滬銀漲2.59%、熱卷漲1.73%、滬金漲1.18%、動力煤漲1.17%、焦煤漲1.08%；跌幅方面，菜粕、滬鋁跌停，雞蛋跌3.49%、豆粕跌3.06%、橡膠跌2.85%、甲醇跌2.84%、PP跌2.74%、棉花跌2.16%，棕櫚、滬鉛、滬鋅、鐵礦、PTA、鄭油、大豆、PVC、滬鎳、豆油跌幅均逾1%。

後期國內豆粕可能供大於求

此前資金推動豆油大漲之後，壓榨利潤十分豐厚，產業客戶(各大油廠)開始積極進行壓榨利潤正套(買美國大豆，賣大連盤豆油豆粕)以鎖定後期加工利潤，這導致後續到港大豆十分龐大，加上美國大豆裝船速度遠快於預期，未來兩三個月大豆到港量龐大。

後續油廠開機率將持續提高，雖然目前豆粕現貨供應仍顯緊張，不過11月中下旬供應緊張將慢慢開始緩解，特別是在12月份龐大的進口大豆集中到港後。根據船期預計，11月和12月油菜籽到港量將分別為34萬噸、30萬噸，逐漸恢復到歷史均值水平。隨著油菜籽集中到貨，菜粕供給有望迅速增加。後期國內豆粕可能出現供大於求局面。

油菜籽將集中到貨菜粕供給有望趨增

雖然中加在9月初就中國進口加拿大油菜籽問題達成一致，但是由於前期因政策不確定導致訂貨量較少，9、10月油菜籽進口到貨量下降，分別僅為12萬噸和10.4萬噸，大大低於正常40萬噸/月的水平，導致最近數周國內沿海港口油菜籽庫存持續下降，從9月初的63.05萬噸下降到10月中旬的24.6萬噸。然而，同期菜粕需求尚可使得港口油廠菜粕庫存同步低走，目前港口主要油廠菜粕庫存維持在不足1.5萬噸的歷史同期低位，這也是菜粕期現價格明顯偏強的原因之一。

不過，隨著中加油菜籽進口問題順利解決，加之加拿大油菜籽豐收上市以及國內油菜籽壓榨利潤轉好，近期油菜籽到港量將明顯增加。根據船期預計，11月和12月油菜籽到港量將分別為34萬噸、30萬噸，逐漸恢復到歷史均值水平。隨著油菜籽集中到貨，菜粕供給有望迅速增加。

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