內地新招嚴控走資 做港股基投要審批

星島日報報導，內地全面嚴控資金外流，最新要求所有內地財團如欲作本港新股基礎投資者，需要向外匯管理局申請及批准。分析指，近年中資股基投比例極高，新措施將嚴重衝擊本港新股市場，中資企業來港上市數量勢大減。

近期人民幣跌勢加劇，為堵截資金逃出境外，繼銀聯上周六起禁止內地人無限「碌銀聯卡」來港投保，外電引述消息指，外匯局已通知境內投資者，如計畫大額認購本港上市新股，需要提交申請，但不保證一定獲批出資金來港，暫時不清楚審批準則。

一般來說，內地大型企業或基金，會以基礎投資者身分，在招股時作大手認購，並普遍設有6個月禁售期。市場人士指，基礎投資者認購新股以億元計算，金額比散客來港買保險大很多，反映內地大小走資都不放過，要全面對走資落閘。

內地由去年底起，頻頻出招多方面嚴打跨境資金「違規」逃出，包括叫停內地人民幣代理行向境外人民幣參與行提供跨境融資、暫停機構申請新的人民幣及格境內機構投資者（RQDII）業務，及限制跨境人民幣資金池業務等。

據了解，過去每筆認購新股的內地資金，技術上都須獲得外管局「開綠燈」。當局以前亦會對部分認購資金作出評估，但隨?防止資金外流，內地早已透過收緊新股認購，加強外匯管制。今年3月上市的浙商銀行（02016-HK），就曾傳出因其潛在基礎投資者，未能及時取得外匯局批准，將資金匯至本港，而要被逼押後招股。但當時外匯局已然否認該傳聞，又指從未調整相關政策，境內投資者可透過合資格境內投資者（QDII）額度，或「滬港通」投資香港等境外資本市場。

近年中資新股依賴基礎投資者，尤其大型新股普遍認購比例高達60%以上，而且大部分甚至全部，都是所謂「國家隊」的內地國企「撐場」。今年中上市的國銀租賃（01606-HK），其基投比例更接近80%，創史上新高；今年新股「集資王」郵儲行（01658-HK），其基投比例亦高達75%，但上市不足一個月，已跌穿招股價。

資深投資銀行家溫天納表示，現時本港新股市場氣氛冷淡，大部分中大型的中資新股，都非常依賴基礎投資者的資金，才可確保上市，故認為新措施將嚴重衝擊本港新股市場，尤其中大型、非國企背景的新股最受影響。

溫天納指，由去年起，外匯局已收緊審批資金匯出，過去不少合法的走資渠道，例如QDII已被堵住，導政今年基投金額已較往年減少，相信以後投行要找中資基礎投資者將更困難。

內地財團如欲作本港新股基礎投資者，需要向外匯管理局申請及批准。

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