港股盤前─聚焦美大選、深港通

10 月最後一個交易日，恒指反覆偏軟，再跌 20 點報 22934 點，成交 623 億元 (港元，下同)。總計全個月，恒指累跌 363 點，結束連升 3 個月的走勢。「港股通」更出現淨流出，全日餘額 112 億元，規模為去年 7 月以來最多。分析師指，踏入美國大選最後階段，市場傾向觀望，也使得「北水」有回流跡象。銀聯暫停大陸客透過「碌卡」支付境外的投資性保險產品，友邦 (1299-HK) 全日捱沽。

香港《文匯報》報導，傳統 10 月為「股災月」，但 10 月的波幅並不大，跌幅也僅 360 多點，但 11 月有美國大選、「深港通」及人民幣繼續貶值等事件影響，港股仍有機會出現較大波動。騰祺基金投資管理董事沈慶洪表示，市場一般認為 12 月美國有較大機會加息，但需留意美國聯準會 (Fed)11 月初議息會議後的聲明有否更新的啟示，當然聲明若偏「鷹派」，股市會有壓力；就算聲明偏「鴿派」，也會令投資者擔心美國經濟有否轉差。

至於深港通能否於 11 月正式開通，或是另一左右大市的因素，但由於「深港通」與「滬港通」並無太大分別，因此相信只有短線的炒作，難有大期望。反而美元將繼續強勢導致人民幣持續受壓，加上市場對 12 月意大利憲法公投的擔憂日漸加深，料全球股市 11 月反覆向下的機會較高，最低或下探 22400 點，往上則於 23600 點見巨大阻力。

昨天大市焦點為大陸禁止銀聯用戶，於香港「碌卡」購買儲蓄及投資等保險，友邦股價顯著受壓，一度大跌 7%，收市仍跌近 5%，為 2 月初以來最大跌幅，跌至近兩個月新低，單日市值蒸發近 300 億元，拖低大市超過 93 點。

高盛發表報告認為，這次銀聯的措施會對友邦日常運作造成影響，但長期基本面未變，重申為「確信買入」名單內股份。該行續稱，香港業務佔友邦上半年整體新業務價值的 40%，內地旅客佔當中的 50%，其中一半使用銀聯卡支付，假設全部相關產品被禁止使用銀聯購買，即直接影響友邦新業務價值約 10%。該行又相信，投資者已預期內地政府會收緊資本管制，由於政策仍存不確定性，料友邦股價會續波動。

德銀則指，由於人民幣貶值，於香港出售以美元計價的壽險產品對內地居民有吸引力，大陸客戶亦可尋求其他付款方法，加上若需求回流大陸，友邦中國也可受惠，因此德銀雖調降友邦目標價至 59.8 元，但仍維持「買入」評級。此外，摩通指友邦現金流強勁，若友邦股價大跌，預期會推出股份回購計劃，故視友邦下挫為「買入機會」，重申該股的「增持」評級，並維持目標價為 65 元。

內銀股昨日向好，支撐大市不致大跌。4 大行普遍升超過 1%，建行 (0939-HK)、中行 (3988-HK)、工行 (1398-HK) 分別升 1.4%、1.2% 及 0.9%，也因而使國指得以逆市上升。國指昨日報 9559 點，升 44 點，全個月計國指亦只累跌 22 點。

有傳長實地產 (1113-HK) 出售中環中心，市場憧憬該股將派特別股息，股價升超過 3%。其他地產股亦受追捧，恒地 (0012-HK) 及新世界 (0017-HK) 股價也逆市靠穩。

以藍籌股來說，銀河娛樂 (0027-HK) 在 10 月份表現最佳，累積升幅逾 9%，主要受惠於澳門博彩業開始有起色。至於百麗國際 (1880-HK) 因業績欠佳，在 10 月份累積下跌近 12%， 為表現最差的恒指成分股。

《星島日報》引述金利豐證券研究部董事黃德几展望 11 月時指出，恒指仍有下調壓力，但相信下調幅度不會太大，在 22400 點會見支撐。

第一上海首席策略師葉尚志分析認為，美國第 3 季 GDP 增長 2.9% 高於預期、希拉蕊電郵風波事件再被查、中國銀聯停止在港以銀聯刷卡交保費，都加劇了市場謹慎觀望的氣氛。然而，隨着強勢品種出現了跟跌後，估計這一波調整有到達階段性尾聲的機會。在操作值博率出現提升的情況下，建議可以維持偏正面態度，對券商股和中小型科網股可以優先關注。