股市：新興市場魅力難擋 資金連17周流入

觀察上週資金流向，根據美銀美林引述 EPFR 截至 10 月 26 日資料顯示，上週全球新興市場股票基金以 10.71 億美元流入居冠，已是連續 17 周淨流入，其中又以拉丁美洲最受資金青睞，獲得淨流入 1.15 億美元。至於成熟市場部分，根據目前美國 S&P500 指數成分股之企業公布的財報優於預期，因此儘管有總統大選與升息因素干擾，股市走勢震盪，但仍吸引 6.79 億美元的資金流入美股，歐、日股則遭到資金流出。

安聯收益成長基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券) 產品經理蔡明潔表示，觀察上週 S&P500 指數走勢，持續呈現橫盤整理，她預期，在美國總統大選與聯準會升息進程的不確定性影響下，美股震盪機率高。而從總經面來看，根據美國 10 月份公布的 PMI 指數優於預期，並創下一年新高，加上就業率提升，推動買房需求，讓 9 月的新建住宅銷量月增 3.1%，折合年率為 59.3 萬棟。有鑑於這些好消息，都將讓美國走在穩健復甦的道路上。因此蔡明潔建議，若是投資人看好美國資產，但又擔心升息、美國總統大選等不確定因素，可以股債平衡方式介入美國，為進可攻、退可守的安全策略。

在歐洲部分，安聯目標多元入息基金經理人莊凱倫表示，儘管道瓊歐洲 600 指數隨全球股市走跌，單周下跌 0.72%，不過銀行類股持續反彈，當周逆勢走高 2.47%。而從總經面來看，歐元區 10 月製造業 PMI 從 9 月的 52.6 升至 53.3，達兩年半以來的新高。其中又以德國表現領先，德國 10 月製造業 PMI 由前月 54.4 升至 55.1，優於市場預期的 54.3；此外，德國 10 月 IFO 企業信心指數自前月的 109.5 升至 110.5，優於預期的 109.6，也是 2014 年 4 月以來最高，顯示歐洲最大經濟體重拾成長動能。因此，在歐股投資上，莊凱倫建議，應謹慎選股，並將投資期拉長，才能不因波動失去信心。

針對已連續 17 周吸金的全球新興市場，莊凱倫表示，拉丁美洲受到巴西政策帶動，延續上周上漲態勢。展望後市，儘管巴西房屋價格仍持續下跌，但整體仍穩定；且惠譽預估 2017 年房屋價格下跌的狀況將略為改善。此外，受惠於通膨改善，巴西仍有降息空間，對於拉丁美洲來說，亦為利多消息。整體來說，全球新興市場因基本面改善，且評價面低廉，因此認為目前資金的流入只是開始，投資人可從高股息資產介入新興市場。

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