央行本周凈投放5950億元 資金面緊張格局難改

2016年央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--央行周五(10月28日)上午在公開市場進行了950億元7天期逆回購操作、650億元14天期逆回購操作、350億元28天期逆回購操作。由於當日有800億逆回購到期，故單日凈投放1150億元，為連續第八日凈投放。

本周，公開市場加大了凈投放力度，累計凈投放規模達5950億元，創五周以來最高，上周凈投放955億元。由於10月18日央行已開展4620億元MLF超量續做，因此10月25日6個月MLF到期後並未繼續開展續做。

巨額凈投放之下，資金面並未出現緩和。Shibor利率已連續八天全線飄紅。

華創證券研報分析稱，資金面持續緊張仍將是大概率事件。雖然周四午後部分大行增加融出量緩和了市場資金緊張的程度，但依靠大行補水救急終究不是長久之計，也存在着極大的不確定性。從引發此次資金緊張的原因來看，無論是人民幣貶值壓力帶來的外匯占款流出，還是央行降槓杆的貨幣政策導向，抑或是機構對資金面前景的樂觀態度，都沒有發生明顯的變化，資金緊張從根源上就很難稱得上緩和，未來較長的一段時間資金面可能仍將維持緊張的格局。

同時，海外市場收益率顯著上行，人民幣貶值壓力進一步加劇。近期隨着發達經濟體經濟數據的改善和貨幣政策邊際收緊的趨勢越來越明顯，海外主流國債收益率都出現了顯著上行，周四美歐國債收益率都創出了近期新高。這無疑將導致外匯占款更大的流出壓力，從而進一步加大人民幣貶值壓力和貶值預期，對央行的貨幣政策帶來更進一步的約束。

中信固收研報分析顯示，今年2月以來，貨幣政策由寬松轉為穩健並持續至今。內外因素疊加下資金利率上漲加劇市場恐慌情緒，誤認為貨幣政策轉向，但實際央行還是中性穩健。意在引導市場回歸健康，有利於債市長期理性健康發展。一方面，貨幣政策沒有過度寬松去推升槓杆和加劇資產泡沫；另一方面，貨幣政策也未像2013年錢荒時一樣收緊，導致市場大幅調整。

28日，人民幣兌美元中間價報6.7858，創2010年9月來新低，上日中間價報6.7736；昨日在岸人民幣16:30收盤報6.7778，夜盤收盤報6.7810，刷新逾六年新低。離岸人民幣兌美元今日一度跌至6.7987，續創紀錄新低。