黃金最近的調整是一個買入的好機會

自去年12月美聯儲提高基准利率以來，珍妮·耶倫和美聯儲其他投票成員的每一個溫和或鷹派評論都使股票\債券和商品市場波動。最值得注意的是，自從2015年12月加息以來，黃金價格上漲了30%，白銀價格上漲了40%，因為美聯儲原計劃上調四次利率的可能性逐漸減少。由於經濟增長疲軟、工作崗位和工資增長乏力、通貨膨脹率低、以及英國從歐洲聯盟的意外退出，美聯儲計劃已於今年擱置。但我們從7月以來相對強勁的工作報告表明，另一個年底加息可能已經在地平線上。事實上，聯邦基金期貨市場目前預測12月份有70%的加息機會。由於這個幾率在過去一個月里上升，金和銀分別下跌了10%和15%。如果你考慮把貴金屬放入你的投資組合，這是一個買入的好時機。利率游戲通常，美聯儲將根據當前的經濟狀況和預期來調整貨幣政策。其雙重任務是物價穩定和充分就業。當美聯儲認為經濟開始過熱時，它就提高聯邦基金利率。如果它認為經濟表現不佳，則會降低利率。但是名義利率並不能說明整個問題。要准確評估你的投資業績，你必須考慮通貨膨脹。例如，如果10年期政府債券收益率為5%，通貨膨脹率為3%，你投資的實際利率就是2%。真實利率如何影響黃金由於美聯儲在2008年金融危機之後采取前所未有的貨幣政策，低到負的實際利率造成了尋求穩定地從固定收益證券獲得正收益的投資者的頭痛。這個困境看起來不會很快改變。就在上周五，珍妮·耶倫說，美聯儲可能讓通貨膨脹熱一陣兒，讓美國經濟「改變」多年來的緩慢增長。許多固定收益證券的實際利率幾乎很少是正的（甚至是負的）將促使許多人尋找「避險」投資。這會顯著影響黃金的表現。看看黃金與真實利率的反比關系：利率下降時金價上漲即使美聯儲可能在12月提高利率，明年通貨膨脹可能抵消其對實際利率的影響。中央銀行在降低利率隨着全球債務繼續飆升，刺激經濟增長的努力使全球利率下降，甚至在許多國家為負數。盡管美聯儲在2014年結束量化寬松政策，但其他一些主要中央銀行也開始放松。自2015年12月31日以來，日本央行和歐洲中央銀行的資產增加了2.1萬億美元。此外，瑞士和巴西的中央銀行各自增持了15%以上的股份。10家最大的央行現在擁有總額21.4萬億美元的資產，比2015年底增長10%。這相當於世界GDP的29%，是2008年9月雷曼兄弟倒閉時的兩倍。來自非美國中央銀行的債務增加將很可能在2017年之前保持利率水平不漲，可能時間還會更長。雖然近年來中央銀行資產負債表和全球債務總額不斷攀升，但股市和債券市場繼續保持歷史新高。標普500股票指數和美國十年期國債收益率沒有人知道這些牛市能持續多久。然而，根據黃金在2016年的走勢看，似乎投資者越來越持懷疑態度。黃金最近的調整可以使投資者受益今年初有許多人預測黃金價格下跌不成功，2016年金價的無情上漲，讓很多投資者還在場外旁觀。試圖抓到市場或周期的底部是一種徒勞的行為。黃金最近從每盎司1370美元下跌到1250美元（9%的調整），白銀下跌15%到17美元低位，為以較低美元平均成本進場或加倉提供了一個很好的機會。

由於美聯儲預計12月份令人擔憂的加息，各大中央銀行繼續擴大資產負債表，看來2016年黃金漲勢背後的市場力量在2017年將基本保持不變。摘自和訊博客來源：硬資產聯盟2016年10月26日