星座公司「高買低賣」加拿大業務圖什麼？

財小鯨之前給大家介紹過一支神奇的股票，這支股票連續漲了7年，並且在最近4年，漲了7倍。說到這里，財小鯨的真愛粉應該都猜到這是哪家公司了。不錯，就是總部位於美國紐約州維托爾市、全球最大的葡萄酒公司、生產廠家遍布美國、加拿大、澳大利亞、新西蘭、英國、南非和智利、擁有50多個生產廠和200多個葡萄酒、烈酒、進口啤酒以及其他酒精飲料的品牌的美國星座公司ConstellationBrandsInc.(NYSE:STZ)。

周一(10月17日)星座公司公布了兩個大新聞：首先，公司將把旗下的加拿大葡萄酒業務作價約7.845億美元出售給安大略省教師養老基金，預計交易確認凈現金所得在扣除債務後約為5.713億美元。此外，星座公司已經同意出資1.20億美元收購美國釀酒公司CharlesSmithWines。消息公布後，星座公司股價當天下挫1.37%。

1、「高買低賣」和「高賣低買」

星座當天宣布以7.845億美元價格出售的加拿大葡萄酒業務，是其10年前以12.7億美元的高價向加拿大VincorInternational公司收購獲得的，星座公司因此擁有了加國葡萄酒品牌Jackson-Triggs和SumacRidge以及Inniskillin冰酒。星座公司也一躍而成加拿大最大的葡萄酒商。

除了Jackson-Triggs、SumacRidge和Inniskillin，星座集團加拿大葡萄酒業務還包括其余五家酒莊。另外公司資產還包括澳大利亞的KimCrawford和加利福尼亞的ToastedHead兩個品牌。據悉，此次收購，Vincor的國際酒品牌，包括KimCrawford，不在出售行列。

星座公司早些時候宣布將把加國葡萄酒業務分拆上市，消息公布後，公司瞬間收到加拿大安大略省教師退休基金及一個酒業集團的報價。隨後，星座公司決定出售整個加拿大業務給加拿大安大略省教師退休基金。

星座公司加拿大公司首席執行官JayWright表示，「教師退休基金會的財務承諾和大量的專業知識能幫助我們實現有意義的戰略市場優勢。」

安大略省教師退休基金也很有來頭，非常土豪，該基金是加拿大最大的單一型專業化退休金體系。截至2015年12月31日，該基金凈資產高達1174億加元。自1990年成立以來，其多元化的全球資產組合的年回報率為10.3％。

此外，值得一提的是，安大略省教師退休基金還是Vincor的前投資人。星座10年前從Vincor高價收購了其葡萄酒業務，現在「低價」被安大略省教師退休基金「買回」，想想也是很有意思。

2、出售加拿大業務為了「買買買」

事實上，近幾年，星座公司進行了一系列的收購，「我們會繼續優化我們的旗下品牌和產品。我們這麼做的原因是這樣對股東最有利。」星座公司總裁兼CEORobSands對媒體說。

在Sands的管理下，星座公司更多地傾向於高價酒精飲料。由於成功的市場營銷，這類飲料備受消費者喜愛。很多酒精飲料類別，比如啤酒到威士忌、到龍舌蘭酒，高端、高價的產品銷量更強勁，並從低價競爭對手搶占了更多市場份額。

星座公司此次宣布收購的CharlesSmithWines釀酒公司也是貫徹這一戰略。公司CEOSands表示，這家公司旗下的KungFuGirlRiesling和VelvetDevilMerlot兩個品牌銷量持續增長，備受千禧一代「青睞」。過去三年里，銷量增幅高達兩位數，去年一年，漲幅更是高達50%。

與此同時，出售加拿大葡萄酒業務也是因為，星座旗下的葡萄酒業務利潤更低，增長率不高，不符合公司未來願景。出售的收益所得將用於償還公司債務、通過股票回購和股息回報股東和擴大在墨西哥的產量等。

Sands還表示，星座公司將更多專注於烈酒市場，這是在現階段，公司的收入和利潤過於依賴葡萄酒和啤酒。正在崛起的烈酒消費有助於公司在日益增長的烈酒領域占有一席之地。

市場對星座公司的一系列交易持正面看法。富國銀行分析師BonnieHerzog表示：「我們相信這些交易是積極的，預計星座公司出售加拿大葡萄酒業務是支持其高端化戰略的推進。最近，星座公司進行了一系列收購收購，如精釀啤酒廠BallastPoint，收購葡萄酒品牌Meiomi，PrisonerWine和CharlesSmith。收購烈酒品牌HighWest和CasaNoble。」

此外，分析師預計2017年星座的銷量和EPS將分別增長11.6%和16.4%，這些增長將來自於星座收購的這些優質的品牌。分析師們也對星座的競爭對手給出了2017年的預期：Anheuser-BuschInBev的銷量和EPS將分別下降0.5%和增長21.5%，MolsonCoors的銷量和EPS將分別下降1.4%和12.5%，Brown-Forman的銷量和EPS將分別增長2.3%和2.6%。

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