國統股份：拿單優勢突出 買入評級

公司與湖南建築工程集團聯合體預中標龍海市新建道路、道路改造和城區防洪及污水截流綜合改造工程PPP項目，預中標金額10.3億。

積極布局，PPP項目再下一城公司今年以來接連中標PPP項目訂單（包括框架協議），此次中標已是第5個項目，此前簽訂的項目有：9月簽署西藏日喀則58.5億基建項目（綜合管廊20億、綜合物流園34.5億、橡膠壩建設2億、污水處理2億）、8月簽署新疆鄯善石材工業園10億基建項目、7月簽署唐山市高新區50億海綿城市及地下綜合管廊項目、3月簽署望都經濟開發區2.5億地下管廊項目。其中望都項目已經正式簽訂合同，其余項目簽署戰略框架合作協議。

背靠央企中材集團的PCCP龍頭，PPP項目拿單優勢突出公司作為PCCP行業龍頭之一，同時具有央企背景（大股東是新疆天山建材集團，持有30%股權，央企中材集團持有天山建材集團51%股權），布局PPP意願強烈，未來在PPP項目的中標、落地實施、融資方面，都具備明顯優勢。

PCCP在手訂單充足，業績拐點可期受益行業需求回升，公司今年新簽PCCP訂單大幅增長（大訂單合計約10億），遠超去年同期，公司目前在手訂單充足，考慮訂單供貨期和去年低基數效應，未來業績拐點可期。

投資建議：給予「買入」評級公司是PCCP行業龍頭之一，隨着水利投資提速帶動行業需求回暖，公司新簽管材訂單大幅增長，目前在手訂單充足，未來業績拐點可期；同時公司積極布局PPP，依托管材上市公司+央企背景，率先布局地下綜合管廊、海綿城市等PPP項目領域，拿單優勢突出，接連中標PPP項目。我們預計公司2016-2018年EPS分別為0.05、0.35、0.72元/股，給予「買入」評級。

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