高盛警告:美股估值過高 標普500指數或大跌25%
鉅亨網新聞中心 2016-09-20 10:40
和訊網消息9月20日據高盛集團首席股票策略師大衛·科斯汀(DavidKostin)稱,標普500指數現在看起來顯得有些估值過高了。
科斯汀在一份研究報告中指出,盡管標普500指數成分股公司的盈利正在變得越來越少,但卻並未因此而受到投資者的「懲罰」。從目前標普500指數成分股公司的整體股本回報率來看,有很大的理由相信未來該指數將會出現一定的下跌。
「從以往歷史來看,如果標普500指數的整體股本回報率在14%,則就意味着市帳率應該在2.1倍,也就是說該指數可能會下跌25%。」科斯汀說道。「相對於標普500指數整體而言,其成分股的估值中值較高,市帳率達到了3.1倍,股本回報率為16%。」
換而言之,基於股本回報率和市帳率之間的歷史相關性,市帳率中的股價部分應該很可能將有所下跌,從而使其更符合歷史標准。
科斯汀曾在此前警告稱,美國股市有可能會在一段時間里回落,原因是從多種指標來看,現在的估值都是高於歷史平均值的。就他的這一觀點而言,股本回報率和市帳率之間的這種對比是另一個可做證據的指標。
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