恒指技術弱勢將持續

港股經過周二暴跌后，昨日跟隨外圍有所回暖。恒指小幅上漲1.11%，收報19196點。雖然大市成交額增加至727億港元，市場交投的活躍度有所提高，但恒指反彈乏力，最終還是受制于19200點的阻力。恒指目前處于去年9月及今年2月低位約19400點的重要支持位下方。恒指失守19400點后，意味著中期形態有轉淡的可能，技術弱勢還會持續一段時間。

港股短期面臨的不明朗因素很多。歐洲債務危機有擴散的趨勢，歐元跌勢未止，加上朝鮮半島局勢趨于緊張等眾多負面因素，打擊著市場氣氛，拖累著港股的表現。此外，本周五為即月期指結算日。本月港股跌勢兇猛，空頭為了守住勝利果實，壓制大盤于低位結算的意愿相當高。期指結算前，估計港股走勢難有起色，投資者目前不宜急于撈底。

衍生工具投資方面，目前可關注中國人壽（02628.）及其認股證。雖然昨日保監會透露有意放寬保險資金的投資比例，但這一利好并沒有帶動國壽強勢反彈。國壽僅微幅上揚1.08%，漲幅跑輸大盤。國壽近期的疲軟走勢，主要受到今年在A股的股權投資收益大幅縮水的影響。從目前A股疲軟的勢態看來，對國壽的負面影響還將持續。

技術面看，國壽周二時跌穿保利加通道底部32.75港元。不過，也因為連日來已累計下跌近7%，短線或將出現技術性反彈。但如果反彈乏力，并受制5日均線33.32港元水平，估計國壽反彈過后將進一步向下探底。如果看好國壽，可留意認購證21692，行使價39.38港元，今年9月到期；如果看淡，則可留意認沽證22502，行使價32.88港元，今年11月到期。提醒投資者，認股證投資風險巨大，可導致本金的全部虧損。