險資投資范圍放開中資保險股受追捧

據內地媒體報道，中國保監會將允許內地保險公司投資所有港股主板的股票。而按照現行的規定，目前內地只允許保險公司投資在香港上市的H股和紅籌股。受此消息提振，昨日中資保險股全線反彈，引領港股大市反復向上。恒指最終反彈210點，重上19000點的心理支撐點位。

解讀新規看法不一

昨日有內地媒體報道，中國保監會在和保險資產管理公司的高層進行閉門會議后透露，將會調整保險資金投資港股范圍，由原來只可投資紅籌股和國企股，擴大至可投資所有港股主板的股票。報道還稱，監管機構將放松保險公司投資公司債券的限制，批準保險公司將不超過20%的總資產投資于無擔保公司債券，高于之前15%的上限，但未透露具體落實的時間表。

上述消息被投資者看成利好，刺激中資保險股全線上揚。至昨日收盤，中國平安(02318.)以接近全日最高價60.6港元報收，大漲逾5%；中國人壽(02628.)上漲1.1%，收報32.9港元；中國財險(02328.)、中國太保（02601.）也都有一定的漲幅。

雖然對險資入市有望放開的消息被市場解讀為利好，但也有業內人士持謹慎的看法。一位分析師認為，由于目前海內外股市均存在不確定性，拓寬險資投資港股標的范圍等措施并不能改變投資環境不佳的現狀；另外，關于擔保債投資門檻的降低，雖然有助于險資配置更高收益率的債券，但畢竟總量有限，且該消息此前已有傳聞，所以影響也不會太大。綜上所述，該人士認為新規暫時對提高保險資金投資收益率的影響有限，建議投資者謹慎追漲。

中外保險股境況迥然

與中資保險股備受追捧的景象不同，新上市的英國保險公司保誠(02378.)則表現得有點被冷落。昨日，其盤前的交易盤十分稀少，大約只有6份買單，顯示投資者不愿買進。因為該公司計劃以較大折價大規模供股。

有基金經理表示，考慮到保誠收購友邦保險的交易面臨不確定性，因此更青睞中資保險股。該基金經理指出，與已為藍籌股的中國人壽和中國平安相比，他更看好中國太保和中國太平。因為后兩者的估值較低。

此外，也有投行表示看好中資保險股。瑞信認為，雖然單看中國人壽前4月份的數據，已呈現放緩的趨勢，相信主要是因為調整產品組合所致，預期新業務價值的增長只會稍遜于去年(增幅為27%)，但全年表現仍有望出現驚喜，維持其“跑贏大市”評級；瑞銀外部顧問陸東也表示尤其看好中國太保，認為其估值合理。