全天震蕩?滬深300指數7月21日收報2,747.33點漲0.21%

滬深300指數7月21日全天震蕩，收報2,747.33點，漲0.21%。權重股多數下跌，滬深300指數短期或呈現震蕩整理。

滬深300指數7月21日全天維持震蕩整理，收報2,747.33點，漲0.21%；共成交70.76億股，成交金額737.35億元，較上一交易日809.58億元萎縮9%。十大權重股除停牌外六跌一平二漲，其中，招商銀行(600036)跌0.29%，中國神華(601088)跌0.13%，萬科A(000002)跌0.77%。前20權重股合計貢獻指數約0.4點，其中金融地產股貢獻指數約0.2點，能源股拖累指數約0.1點。

盤面看，個股漲跌互見，指標權重股多數下跌，滬深300行業指數八漲二跌，公用指數漲幅居前，國電電力(600795)漲7.67%，電信指數漲幅居次，中國聯通(600050)漲2.26%；金融、醫藥指數下跌，中國人壽(601628)跌0.69%，雙鶴藥業(600062)收平。

板塊方面，新能源類股上漲，中核科技(000777)漲5.54%、拓日新能(002218)漲2.32%。新興能源產業發展規劃經過多次修改和完善，現在已經比較完善和成熟。目前，正在按照有關程序準備上報國務院審批。規劃期為2011-2020年，規劃期內累計將直接增加投資5萬億元。“新興能源產業規劃”明確部署了2011年至2020年先進核能、風能、太陽能、生物質能、地熱能、非常規天然氣等新能源和可再生能源的開發利用、潔凈煤、智能電網、分布式能源、車用新能源等能源新技術的產業化應用的具體實施路徑、發展規模以及重大政策舉措。新能源行業目前主要涉及到兩個業務，一是新能源的發電業務，如說太陽能發電、生物質能發電、風電發電，二是新能源電能的使用產業，包括鋰電池、動力電池汽車等，就目前來看，新能源的發電業務的技術漸趨成熟，行業的發展彈性預期相對較低，尤其是風電發電產業鏈，已隱入到低端產品產能過剩格局。

鋼鐵類股上漲，寶鋼股份(600019)漲1.13%、武鋼股份(600005)漲1.32%，有消息表示，《加快鋼鐵企業聯合重組指導意見》已上報，將在今年適時出臺。而根據34號文的要求，工信部制定并頒布了《鋼鐵行業生產經營規范條件》，通過規范條件的執行，力圖大幅度減少鋼鐵企業家數，由現在的約800戶經過聯合重組，淘汰落后大概達到200戶左右這樣一個目標。鋼鐵行業目前面臨一系列的問題，如產能過剩、重復建設嚴重、鐵礦石流通秩序混亂等。加快鋼鐵產業的改革和調整已是迫在眉睫。近期三大鋼廠集體降價幅度較大。目前，汽車、家電、建筑等鋼鐵下游行業陸續進入季節性淡季，直接導致了鋼鐵需求的減弱。另外，年初以來國家金融政策的持續收緊，以及房地產調控政策的相繼出臺也成為制約鋼價的最重要原因。除此之外，國外形勢也不容樂觀，5月以來國際需求逐步疲軟，需求的增長不及新增產量的釋放，從而導致鋼價出現不同程度下降。在國內鋼廠因需求下滑而大幅下調鋼價的同時，鐵礦石成本仍居高不下，鋼鐵行業可能重新進入虧損期，鋼鐵行業可能重新進入虧損期。

煤炭類股表現疲弱，中國神華(601088)跌0.13%、中煤能源(601898)跌0.76%。前兩交易日煤炭類股大幅攀升，其中，恒源煤電、大同煤業、冀中能源、潞安環能、平煤股份、靖遠煤電和國陽新能等個股的漲幅超10%。而今日早盤煤炭類股表現疲弱回吐部分前期漲幅。從煤炭價格來看，上周國內煤炭價格總體上繼續下跌勢頭，其中煉焦煤、焦炭價格再次大幅下跌，分別平均下跌30-50元/噸和50-80元/噸，并且仍沒有出現止跌跡象；動力煤價格總體上穩定，只有局部地區（山西大同、朔州）出現5-10元/噸的小幅下跌，后市仍將保持相對穩定；無煙煤價格與上周持平。中長期看，中國經濟增長方式的轉變將降低國內煤炭需求的增長率。2009年在政府基礎投資拉動和房地產投資復蘇的累加效應下，固定資產投資占GDP?的比重已經達到創歷史新高的58%，人均粗鋼產能已接近發達國家工業化實現時的人均產量峰值，表明建立在能源密集高增長、碳排放密集高增長基礎上的增長模式已經達到或者接近臨界點，受重化工業所倚重的煤炭需求面臨增速放緩的可能。煤炭供給方面，預計2010-2011年供給釋放相對平穩，年均投放的產能在1.3-1.4億噸左右；但2012?年山西將陸續釋放4.5億噸的增量產能，2013-2014年鐵路貫通后，新疆約有3億噸產能開始沖擊內地市場。

現貨指數全天維持震蕩整理，銀監會主席劉明康20日強調，地方政府融資平臺、房地產、過剩產能等領域的貸款管理將繼續嚴格控制，這顯示嚴格的房地產調控政策并未放松。而在經濟轉型期，市場恐難有大行情，其一，周期性行業個股受經濟轉型帶來的限制產能和節能減排壓力難有上佳表現，因而有色、煤炭類股近期的反彈更多的是出于超跌反彈及階段性價格上漲等因素；其二，部分處于新興行業的經濟轉型受益股前期已經獲得了不小的漲幅，其估值水平相對于大盤處于高位，因而上漲空間恐也有限。因此，盡管目前從估值角度來講，股指已經處于較低估值區域，但目前無論從宏觀經濟環境、行業景氣度還是市場資金面等角度考量，都不支持估值的大幅反彈。

(馮迪??撰稿)