期指高位震蕩 主力合約午盤再現貼水

今日早盤期指維持高位震蕩，未突破昨日反彈高點，顯示在持續兩天強勁反彈后，主力資金做多動能減弱，多空爭奪趨于激烈。整體看，早盤期指表現相對現指更為謹慎，主力合約重回貼水狀態，顯示市場謹慎情緒重燃，短線仍存回調整固需求，不過目前來看，做空動能較為有限，維持高位震蕩可能性較大。

股指期貨合約7月21日午盤小幅下跌，主力合約IF1008午盤報2,739.40點，跌5.8點或0.21%，最高至2758.4點，最低至2737.0點；下月合約IF1009午盤報2762.0點，跌5.0點或0.18%；季月合約IF1012跌0.19%、IF1103午盤跌0.25%。現指方面，滬深300指數午盤收漲，午盤報2,743.14點，漲1.64點或0.06%。滬深300權重股漲跌互現，前20權重股合計拖累指數約1.7點，其中金融地產股拖累指數約1.2點，能源股拖累指數約0.2點。

今日早盤期指維持高位震蕩，在持續兩天強勁反彈后，主力資金做多動能減弱，多空爭奪趨于激烈。據中金所數據顯示，昨日前20名席位多頭減倉1035手而空頭則增倉245手，多退空進使空頭總持倉再次超越多頭，結束了上周五收盤后多頭占優的持倉格局，顯示多頭獲利了結意愿較強，而短期回調看空預期小幅升溫。

整體看，由于期指現指目前已進入前期密集成交區，持續反彈壓力有所增大，同時期指價格較最低位已反彈接近10%并且目前偏離5日均線較大，短期持續反彈動能不足，存在回調整固需求；不過由于目前政策面預期明顯好轉，市場信心持續回升，加上近期密集出臺的上市公司中報業績良好和基金、保險資金有序擴張等積極因素，使期指持續反彈動能仍存，市場預期轉好使目前期指做空動能較為有限，短線或維持高位震蕩。套利方面，遠月合約存在套利機會，若僅考慮市場交易城本，據測算，相對于現貨指數午盤價2,743.14點，各合約無套利區間分別為，IF1008(2729.48,2762.44)，IF1009(2732.10,2765.09)，IF1012(2740.63,2773.72)，IF1103(2749.18,2782.37)。

現貨市場板塊方面，新能源類股上漲，中核科技(000777)漲5.64%、拓日新能(002218)漲3.63%。新興能源產業發展規劃經過多次修改和完善，現在已經比較完善和成熟。目前，正在按照有關程序準備上報國務院審批。規劃期為2011-2020年，規劃期內累計將直接增加投資5萬億元。“新興能源產業規劃”明確部署了2011年至2020年先進核能、風能、太陽能、生物質能、地熱能、非常規天然氣等新能源和可再生能源的開發利用、潔凈煤、智能電網、分布式能源、車用新能源等能源新技術的產業化應用的具體實施路徑、發展規模以及重大政策舉措。新能源行業目前主要涉及到兩個業務，一是新能源的發電業務，如說太陽能發電、生物質能發電、風電發電，二是新能源電能的使用產業，包括鋰電池、動力電池汽車等，就目前來看，新能源的發電業務的技術漸趨成熟，行業的發展彈性預期相對較低，尤其是風電發電產業鏈，已隱入到低端產品產能過剩格局。[NT:PAGE=$]

鋼鐵類股上漲，寶鋼股份(600019)漲1.13%、武鋼股份(600005)漲1.10%，有消息表示，《加快鋼鐵企業聯合重組指導意見》已上報，將在今年適時出臺。而根據34號文的要求，工信部制定并頒布了《鋼鐵行業生產經營規范條件》，通過規范條件的執行，力圖大幅度減少鋼鐵企業家數，由現在的約800戶經過聯合重組，淘汰落后大概達到200戶左右這樣一個目標。鋼鐵行業目前面臨一系列的問題，如產能過剩、重復建設嚴重、鐵礦石流通秩序混亂等。加快鋼鐵產業的改革和調整已是迫在眉睫。近期三大鋼廠集體降價幅度較大。目前，汽車、家電、建筑等鋼鐵下游行業陸續進入季節性淡季，直接導致了鋼鐵需求的減弱。另外，年初以來國家金融政策的持續收緊，以及房地產調控政策的相繼出臺也成為制約鋼價的最重要原因。除此之外，國外形勢也不容樂觀，5月以來國際需求逐步疲軟，需求的增長不及新增產量的釋放，從而導致鋼價出現不同程度下降。在國內鋼廠因需求下滑而大幅下調鋼價的同時，鐵礦石成本仍居高不下，鋼鐵行業可能重新進入虧損期，鋼鐵行業可能重新進入虧損期。

煤炭類股表現疲弱，中國神華(601088)跌0.39%、中煤能源(601898)跌0.86%。前兩交易日煤炭類股大幅攀升，其中，恒源煤電、大同煤業、冀中能源、潞安環能、平煤股份、靖遠煤電和國陽新能等個股的漲幅超10%。而今日早盤煤炭類股表現疲弱回吐部分前期漲幅。從煤炭價格來看，上周國內煤炭價格總體上繼續下跌勢頭，其中煉焦煤、焦炭價格再次大幅下跌，分別平均下跌30-50元/噸和50-80元/噸，并且仍沒有出現止跌跡象；動力煤價格總體上穩定，只有局部地區（山西大同、朔州）出現5-10元/噸的小幅下跌，后市仍將保持相對穩定；無煙煤價格與上周持平。中長期看，中國經濟增長方式的轉變將降低國內煤炭需求的增長率。2009年在政府基礎投資拉動和房地產投資復蘇的累加效應下，固定資產投資占GDP 的比重已經達到創歷史新高的58%，人均粗鋼產能已接近發達國家工業化實現時的人均產量峰值，表明建立在能源密集高增長、碳排放密集高增長基礎上的增長模式已經達到或者接近臨界點，受重化工業所倚重的煤炭需求面臨增速放緩的可能。煤炭供給方面，預計2010-2011年供給釋放相對平穩，年均投放的產能在1.3-1.4億噸左右；但2012 年山西將陸續釋放4.5億噸的增量產能，2013-2014年鐵路貫通后，新疆約有3億噸產能開始沖擊內地市場。

開盤 收盤 漲跌 漲跌幅（%）基差 成交量（手）持倉量（手）日增倉（手）
HS300 2,744.70 2,743.14 1.64 0.06
IF1008 2,749.00 2,739.40 -5.80 -0.21 3.74 156,339 27,194 4,855
IF1009 2,762.00 2,753.60 -5.00 -0.18 -10.46 3,178 2,693 34
IF1012 2,793.00 2,787.80 -5.20 -0.19 -44.66 1,037 3,277 -18
IF1103 2,832.20 2,822.20 -7.00 -0.25 -79.06 351 356 0

(陶瑋瑋 撰稿)

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