〈分析〉VIX指數降至20之下 專家：市場過度樂觀 需審慎！

隨著美股大盤指數不斷回測 4 月高點，專家指出，象徵市場恐慌情緒的 VIX 指數近來也降到了春季以來的低點。

上周芝加哥期權交易所波動指數 (Chicago Board Options Exchange Volatility Index；VIX)，自 5 月 3 日以來首度降至 20 之下後，近日來持續維持在低檔，而上回出現類似狀況是在 4 月下旬。

美國財金媒體《MarketWatch》專欄作家 Nick Godt 指出，VIX 指數降到 20 之下時通常顯示，股市充斥著自滿的情緒，投資人將壞消息拋諸腦後，「情況不如想像糟糕」的心態不斷推升股市。

VIX 指數利用計算標普 500 指數期貨的波動率，反映市場對未來 30 日的預期。指數高代表投資者缺乏信心，指數低則意味投資人認為後市樂觀。一般而言，指數低於 20 代表過度樂觀，而高於 30 為過度看淡。

4 月時市場滿懷信心認為，全球經濟復甦確立，而 VIX 指數更一度跌至 15；不過，接著情況立即急轉直下，歐洲債務危機擴散，將投資人狠狠拉回現實。

Godt 提醒，這回投資人可別再大意，過度樂觀只怕會重蹈覆轍。

雖然周二（19日）因中國無預警升息，造成道瓊工業指數重挫 165 點時，VIX 指數曾一度升高 8%。但隔日（20日）伴隨著大盤回升，VIX 指數很快又降到 20 之下。周四（21日）VIX 指數跌 2.6% 至 19.27。

Godt 說，近日來財報喜多於憂，而且投資人預期聯準會（Fed）即將推出第 2 波量化寬鬆政策，因此市場信心滿滿認為後市樂觀。

Godt 預估，直到下月初聯準會決策會議前，VIX 指數仍會繼續下滑，不過令人擔憂的卻是利多出盡的反效果。