國泰君安：維持京投銀泰增持評級

國泰君安認為，京投銀泰有望發力，高度關注10年公司經營計劃，維持增持評級。

國泰君安2月25日研究報告中認為，大股東京投擬以9.49元/股的現金認購京投銀泰(600683)1.05億股，增發完成后大股東控股比例將上升9.4%至39.2%，對公司的控制力將明顯增強，對于公司的支持意愿也進一步增強。其對上市公司支持除了一級開發資源上的明顯傾斜之外，還給與公司大量的資金支持。公司10、11年開始業績保障性強，注入的北京大紅門項目銷售超預期。該項目住宅部分預計可以貢獻EPS1.4元，主要在2010-11年結算。另有6萬平米商業已和銀泰百貨簽約，每年可至少貢獻租金3600-4700萬。

公司10、11年業績主要來自北京陽光花園項目及出售奉化的投資收益，同時11年寧波東錢湖別墅項目將進入結算期，為12年的主要業績來源。公司RNAV10.5元，預計10年和11年EPS為0.62元和0.88元。鑒于公司大股東的強悍背景、公司的特殊資源優勢，可以給與公司高于行業平均的溢價。維持15元目標價不變，維持增持評級，短期重點推薦。

(王培賢 編輯)

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