股指大幅震蕩科技股獨領風騷

股指期貨、融資融券推出及上調存款準備金成為影響本周市場走勢的重磅消息，而“三網融合”則為3G通信、數字電視等科技類題材股再度提供了表現機會，由此帶動中小板個股全線活躍，市場賺錢效應顯著。全周上證指數上漲28點，收報3224點，深成指跌3點，收報13264點，成交額較上周明顯放大。大智慧超贏數據顯示，本周五個交易日主力資金整體凈流出172.1億元，其中周三大跌當日，資金流出額達到132.3億元。

十年一輪回 科技股再獲新生

盡管本周大盤震蕩加劇，但市場的熱點和主線依舊清晰明了，其中，科技股繼續演繹了強者恒強的一幕，LED、軟件、3G通信、半導體、通信設備、有線網絡等概念逐步展開。 受國務院推進三網融合的刺激，傳媒行業本周躋身科技板塊大陣營，廣電網絡、奧飛動漫、歌華有線、時代出版等個股周漲幅均在15%以上。超贏系統系統顯示，去年12月31日至今年1月14日以來，主力資金連續10日凈流入教育傳媒板塊，累計凈流入金額超過13.6億元，其中，本周5個交易日的資金凈流入就高達6.7億元。

值得注意的是，十年前三網融合的主角是廣電有線網，而十年后隨著經濟、科技的飛速發展，我們已經進入3G時代，移動互聯成為大勢所趨，液晶、觸控、大容量成為行業發展的方向。在此背景下，網絡終端的更新換代成為三網融合的最大看點，這是最接近消費者，也是市場容量最大的。

此外，計算機、3G通信、電子信息等前期強勢板塊雖然繼續受到資金追捧，但也出現了一定的分化，上述三大板塊本周資金凈流入額分別為10.22億元、7.83億元和-1.52億元。其中，本周表現強勢的個股，如東軟集團、鵬博士、中國聯通、同洲電子、中信國安、天通股份，資金凈流入額均1億元以上，而高鴻股份、大唐電信、恒生電子、海虹控股、大恒科技、上海貝嶺等前期漲幅較大個股，主力資金出現逢高套現跡象。

從資金流入排行來看，醫藥、化工化纖、商業連鎖等板塊資金凈流入居前，分別達到17.6億元、14.5億元和10.9億元。其中，醫藥板塊本周主力資金連續4日凈流入，個股方面，中牧股份、華蘭生物、同仁堂分別獲得1.29億元、1.28億元和1.01億元的資金凈流入。

化工化纖板塊中，浙江龍盛、澄星股份、佛塑股份、天茂集團資金流入明顯，其中，澄星股份主力5日增持2.36%，累計凈流入1.13億。商業連鎖板塊中，資金流入排前的個股有：西單商場、豫園商城、美邦服飾等。此外，運輸物流、釀酒食品、紡織服裝、農業、機械、電器、電力、交通設施等12個板塊資金凈流入超過1億元。

地產板塊醞釀反彈

在資金凈流出排行榜上，權重股繼續遭到大幅拋售。銀行、煤炭石油、地產等板塊位居資金凈流出前三位，主力一周凈賣出額達到78.1億元、61.3億元和39.3億元。存款準備金上調對銀行、地產形成利空，而資源稅改革也加大煤炭企業賦稅。此外，券商板塊資金流出34.0億元、鋼鐵板塊凈流出29.0億元、有色金屬板塊資金凈流出24.4億元、保險板塊凈流出10.0億元。以上7大板塊資金本周累計凈流出276.1億元，是期間大盤資金流出總量的1.6倍。

銀行類板塊中，主力資金減倉明顯的股票有：招商銀行、工商銀行、興業銀行，其中，招商銀行主力5日減0.42%，主力持倉36.569%。煤炭石油板塊中，主力資金減倉明顯的股票有：西山煤電、中國石化、潞安環能，其中，西山煤電主力5日減倉2.71%。房地產板塊中，主力資金減倉明顯的股票有：萬科A、金融街、新黃浦，其中，萬科A主力5日減倉0.88%。券商板塊中，主力資金減倉明顯的股票有：海通證券、中信證券、國元證券，其中，海通證券主力5日減倉1.99%，主力持倉2.144%。鋼鐵板塊中，主力資金減倉明顯的股票有：寶鋼股份、太鋼不銹、武鋼股份，其中，寶鋼股份主力5日減倉0.57%，主力持倉11.064%。

值得注意的是，本周五臥龍地產年報推出高送轉方案，該股開盤半小時就強勢漲停。受此影響，調整已久的房地產板強勢反彈，個股漲多跌少。大智慧超贏資金監測系統顯示，受政策微調影響的房地產板塊雖然本周續遭主力資金減持，但資金流出趨勢明顯減緩，直至本周五主力資金小幅凈流入0.03億元，其中臥龍地產、中國寶安、名流置業等個股當日資金凈流入超過5000萬元。

箱型整理仍將延續

從周K線上看，本周兩市股指漲跌互現。大智慧超贏系統顯示，本周5個交易日主力資金整體凈流出172億元，除周二、周四兩日主力資金分別凈流入12億和24億外，其余3個交易日資金均呈凈流出態勢。

本周市場經歷了消息面的密集沖擊，從融資融券股指期貨的獲批到央行準備金率的意外上調、三網融合的出臺，大盤在這些消息的影響下，劇烈震蕩。但最后我們發現，市場并沒有本質變化，仍然延續著前期的格局。一方面，大盤仍未脫離箱體震蕩的格局，另一方面，市場熱點還是集中在科技板塊。也許市場變化的種子已經種下，但在市場出現變化之前，我們并不想形成先入為主的預判，這是我們上周以來一直的觀點——多觀察盤面情緒，大跌不悲觀，大幅反彈不盲目樂觀。

操作策略上，隨著年報行情拉開大幕，年報高送轉和預增預盈板塊表現活躍。而國家對各區域扶持政策的不斷出臺，也刺激了皖江新區、西藏板塊相關個股的活躍。從未來熱點來看，兩會政策傾向將是市場布局的重點。我們預計，轉變經濟增長方式將是兩會的重心，投資者對于新能源、新材料和高新技術等產業方面的個股仍可重點關注。