美國金融結構和監管改革才是唯一出路

奧巴馬向銀行征稅不足以遏制高風險，結構和監管改革是唯一出路，應分拆大銀行投行和存貸業務、加強獎金監管并建立系統風險監督的全球性團體。

綜合外電1月14日報道，為補償未能收回的1,200億美元TARP貸款，奧巴馬14日將公布大金融機構的具體征稅內容，但若指望銀行高管因此不再沾沾自喜，恐怕頗為渺茫的。

09年12月9日，英國政府宣布對銀行業內2.5萬英鎊(約4.1萬美元)以上獎金征稅50%，但效果遭到質疑。銀行業事前已聞風而動，竭力利用各種手段避稅，研究“反制”策略，且多數銀行稱稅收照繳，但仍將支付更高獎金。

而奧巴馬方案的特點是根據銀行資產負債表上的債務征稅。從理論上來講，這將促使銀行維持低債務規模以便免繳更多稅款。但銀行已經付稅，則其不再納入盈利計劃。有消息稱高盛（Goldman Sachs）在09年前三個季度約200個交易日內的股票、債券和衍生品日均交易收入為1億美元，職員在競相爭奪最高獎金時當然不會擔憂集團資產負債表的總體情況。

部分銀行高管始終堅信他們將恢復以往業務，甚至在13日金融危機調查委員會聽證會上仍繼續做出此類暗示。盡管摩根大通CEO戴蒙（Jamie Dimon）等華爾街高管13日出席聽證會時承認對危機負有責任，但調查委員會主席安吉利德斯（Phil Angelides）對高管的證詞感到不滿。戴蒙甚至認為危機每隔幾年都會發生，裁員與市場低迷等現象是危機的必然產物。

顯然，奧巴馬的團隊不可能阻止金融危機的再次爆發，就像無法徹底擺脫恐怖主義或解決全球變暖一樣。但政府可以抑制金融機構每隔幾年出現問題的根本原因。

在這種局面下，結構和監管改革是唯一的出路。華爾街已經用富有戲劇性和損害經濟的方式證明他們無法自我監督。首先，大型銀行應予以分拆，交易和投資業務以及存款和發貸業務彼此獨立經營，即便不是全面恢復格拉斯-史蒂格法(Glass-Steagall Act)，但也應實施其中一些管制。另外，獎金體系也應接受監管，所謂的“追回”(clawback)規定可能會降低監管者對銀行所需繳納的存款保險費用的估值，但有必要予以貫徹。

最后，監管機構、央行官員和銀行業領導人應聯合建立國家級甚至全球性團體，負責監督系統性風險并做好準備在必要時自行解決資產泡沫。

無論是身價百萬美元的銀行高管，還是暫時沒有工作能力的孩童，均不想身背過多束縛，這是正常心理，但華爾街的情況已經說明其他備選方案只能更加糟糕。在下次泡沫破滅之前，奧巴馬顯然正面臨著解決問題的千載難逢機會。

(王彥 編譯)

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