二代掌門人執印 基金業能否迎來新天地

幾年間，基金公司的第二代掌門人似乎已經扛起大梁。然而，擺在他們面前的并非敞亮的坦途，在行業人才流失嚴重，制度變革仍未見藍本的壓力下，基金行業新的天地似乎仍籠罩在黎明破曉前的朦朧中。

據中新社援引上海證券報10月18日報道，基金行業從容大步地走過了12個春秋，成長速度驚人。驀然回首，伴隨行業早期發展并艱辛開荒拓土的第一代元老仍然堅守者已為數不多。紛紛擾擾的高管變動傳聞與證實流于耳畔，而幾年間，基金公司的第二代掌門人似乎已經扛起大梁。然而，擺在他們面前的并非敞亮的坦途，公司乃至行業的發展也并非單靠幾人之力，行業面臨著空前的發展瓶頸，在行業人才流失嚴重，制度變革仍未見藍本的壓力下，基金行業新的天地似乎仍籠罩在黎明破曉前的朦朧中。

眾所周知，國內基金公司發展初期的公司定位于發展路徑一般為“跑馬圈地”，即盡最大力量提高公司的資產管理規模，提高管理費收入。面前，國內已經共計有61家基金資產管理公司和超過500位基金經理。截至2010年上半年，國內全部基金的資產凈值合計21157.34億元，份額規模合計23972.15億份。

然而，行業面臨的客觀現實異常殘酷：人才不斷流失，或日漸成為對基金管理人更有吸引力的私募基金的練兵場。近年來，公司高管變動更是頻繁，關于一些老牌基金高管將掛帥而去的傳聞更是促動了業內的神經。而更加突出的是，基金公司迫于規模壓力與渠道的角力加劇，因成本支出過高最終導致年終虧本的公司更是屢屢出現。

而壓力遠不僅如此，基金公司的掌舵人卻不能方向不明。

華夏基金總經理，也是行業教父級人物范勇宏曾明確指出：基金業的可持續發展并不在于規模，而在于正確處理好規模增長和投資業績之間的關系。在力爭取得長期良好業績的前提下，實現自身規模的合理增長，這才是基金業真正意義上的“可持續增長”之路。當業績與規模發生沖突時，要業績，不要規模。

確實，2010年基金首發規模普遍較低，而管理業績優異的基金公司出現大量凈申購的事實有力地證明了，基金規模是靠“管”出來的，而不是“賣”出來的，也要求基金公司更加注重持續營銷，而非盲目拼首發。

業績始終是行業成熟的最終目標，也是基金行業的最本真狀態。“把基金作為日常理財的必需品，使得基金公司在投資管理中進行真正的長期投資，使基金成為追求長期穩定收益的產品。這就是回歸到本質的自然狀態。”南方基金總經理高良玉認為。

基金的管理能力，毫無疑問是兩代掌門人共同追求的立足點。而今，行業面臨的制度憂慮和人才流失或許更是擺在第二代掌門人眼前最急迫的“痛苦”。

“公募基金向專戶、社保、年金等非公募業務拓展已然成為行業再謀發展共識，并已然在公司尤其是大型基金公司之間激發了殘酷的競賽。然而，隨著行業規模擴張速度過快，公募與非公募業務都面臨了人才缺失，激勵機制不夠健全的壓力。”一位上海合資基金公司原投資總監分析。

缺乏優秀管理人員或許正是目前基金行業遇到的發展瓶頸之一，而因為人才是基金資產管理行業的核心中的核心，需要制度留住人才。

“需要一種適應資產管理行業自身特點的，符合國際慣例的基金經理激勵和約束制度。具體來說，這樣的制度是一種能夠實現基金經理、基金持有人與股東共擔收益與風險的科學資產管理制度。”北京一位基金公司副總經理坦言。

證監會基金監管部副主任洪磊近日表示：我國基金業是實行管理人和托管人共同受托，管理人也就是基金管理公司雇請職業經理進行資產管理的模式，大股東往往為了自己的利益，不重視投資人的利益，甚至不尊重職業經理人的正確理念和他們的基本貢獻。這已經在損害投資人以及職業經理人隊伍的信心。下一步的探索是組織創新公司型的基金，即“職業經理+獨立董事”構成基金信托的方式，讓更多的職業經理人能夠把自己的理想，對市場的理解，讓更多真正有特色的百花齊放的基金公司誕生，這樣才能滿足社會的不同需求。

同時我們看到，國內第二代基金掌門人有些原先就在管理崗位，而更多的來自監管部門、基金公司投研及渠道部門，不論如何，他們才是基金行業最核心的發展資本和動力，我們有理由相信，基金業在新老兩代掌門人的手中能有更加開闊和精彩的天地。

(王燕萍 編輯)

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