宏達電明推新機 巴黎證：股價已反應利多 降評至中立

宏達電 (2498-TW) 明 (15) 日將在英國發表新機，昨 (13) 日再多重利多題材發酵下，盤中股價漲停攻回 700 元大關，收在 716 元作收，創近 2 年來新高價位。瑞銀 (UBS) 將宏達電目標價大升至 882 元，高盛 (Goldman Sachs) 則為 800 元，但巴黎證 (BNP Paribas Securities) 卻有不同意見。該行下調投資評等至中立，並稱宏達電股價已充分反應今年智慧型手機出貨倍增題材，不建議投資人過度追高。

據《蘋果日報》報導，國際市調機構顧Gartner (顧能) 估今明 2 年智慧型手機出貨量將增長 48.2% 和 46.9%，巴黎證券科技產業分析師林政毅表示，宏達電將是主要受惠大廠。

他預期宏達電今年手機出貨量上看 2420 萬支，較去年成長 107%，明年出貨可進一步成長 40.3% 達 3400 萬支。巴黎證同時上修宏達電今、明、後 3 年獲利預期，EPS 分別為 41.87、46.22 和 47.25 元，目標價上修至710元。

不過，林政毅指出，宏達電目前主要成長力道來自北美和西歐，這 2 個區域的智慧型手機銷售量佔該區手機總出貨量 38%、37%，合計貢獻全球智慧型手機65% 增長率。而為擴展市占率，切入主流消費族群，宏達電的ASP (平均銷售價格) 將出現下滑。

林政毅預估，宏達電今年 ASP 將減 10.2%，明年再減 8.2%。考量現行股價已充分反應出貨高速成長題材，加以 ASP 下滑疑慮或影響未來股價上漲動能，他不建議客戶追高，而將評等降至中立。