創業板有條件建立直接退市制度

深交所創業板公司管理部總監傅炳輝在會上表示，創業板非常有必要，而且也有條件盡快建立直接退市制度，建立這樣一個制度，跟保護投資者利益的宗旨并不矛盾。

傅炳輝認為，創業板建立直接退市制度具備四方面條件：第一，創業板設立時間比較短，目前沒有歷史遺留問題和包袱問題，建立直接退市制度，不涉及到對現有市場利益格局的調整；第二，創業板市場要保證上市公司有比較高的質量，能夠保證創業板最終能夠成功，建立直接退市制度是非常關鍵的一點；第三，創業板公司因為規模小，容易被炒作，而且重組和借殼的成本也比較低，建立直接退市制度，可以杜絕創業板劣質公司因為資產重組、借殼上市所造成的惡性炒作；第四，從中小板的運作實踐來看，預計兩年內創業板出現退市的可能性比較小，監管部門有比較充足的時間來進行深入廣泛的投資者教育工作。

傅炳輝認為，創業板實行直接退市有兩個重要的原則：第一，退市以后，不再統一平移到股份代辦系統上面去；第二，降低創業板的殼資源價值，避免借殼現象在創業板出現。

傅炳輝說，直接退市制度可考慮在事前、事中和事后分別采取相應的措施：事前的保護，主要是加強投資者教育問題，尤其是要對參與創業板交易的投資者進行深入的、專項的退市風險的宣傳；事中的保護，主要是建立公司風險逐步釋放機制。其一要加強對劣質公司信息披露監管，其二探索在交易機制方面，建立釋放劣質公司股價風險的渠道，使公司股價變動能跟公司經營情況變化大致一致；事后保護措施，主要是投資者司法救濟問題，這個應該是最有力的保障。