建立多元化機制解決退市難題

上海證券交易所副總經理徐明在會上表示，業界對退市問題普遍認識不足，“重上市、輕退市”現象普遍，退市相關法律法規的操作性也不強，因此，他呼吁要研究和重視退市過程當中的責、權、利以及救濟渠道問題。他將退市問題總結為三句話。

首先，退市很好。第一，退市有利于市場的健康穩定發展；第二，退市有利于投資者本身；第三，退市有利于上市公司本身，因為一旦在退市方面規定嚴格且明確，就會對上市公司起到威懾作用，以促進其規范發展；第四，退市有利于監管者，從監管成本、監管資源分配角度來看，均有好處。

其次，退市很難。第一個難，從立法的角度來說，當前《證券法》以及與證券有關的相關法律法規、規章，對于上市方面的規定比較多、比較細、操作性很強；但是對退市，規定不多、規定比較粗、且操作性不強。所以，從法律的角度來說，退市方面或許還有所疏忽。第二個難，從操作者的角度來說，地方政府希望上市，絕對不希望退市，公司本身也不希望退市，投資者也不希望碰到退市，中介機構也不希望退市。第三個難，是退市涉及到社會穩定。中國目前在發展資本市場市場、監管市場的同時，可能還肩負著社會穩定的責任。第四個難，是在退市方面操作經驗不夠。而退市本身比較復雜，還涉及到一些技術問題，涉及到后臺問題，如何退、退到哪的問題，技術操作上難度也很大。

再次，退市問題要解決。其一，要制定法律法規和規則，要確定程序，嚴格程序，這是我們做好退市工作的當務之急；其二，要建立多元化機制，要確實形成對投資者合法權益的保護，要研究退市過程當中的責、權、利和救濟渠道問題。