東驥基金：ECFA將落實 投資台股良機 鎖定台積電鴻海

東驥基金管理表示，隨著「兩岸經濟合作架構協議」 (ECFA) 簽訂的日子越來越近，台商有望大舉進軍大陸市場，加上全球經濟開始復甦，電子產品需求增加，有利台灣電子業前景，因此現在正是投資台股的好時機，鎖定台積電 (2330-TW) (TSM-US) 及鴻海 (2317-TW) 台灣兩大電子業龍頭股。

香港《文匯報》報導，東驥基金指出，台積電是全球最大的晶圓代工公司，主力提供 IC 生產服務，在技術上一直處於領先地位。在 2009 年獲得台灣已授權發明專利的 5 大機構中，台積電以 225 份發明專利排第 3 ，在台灣半導體產業中名列第 1 ，由於台積電的研發能力處於業界的領導地位，相信在未來數年，台積電於半導體生產技術上都佔有明顯優勢。

由於全球 GDP 增長率及全球半導體市場增長率的相關系數 (Correlation) 為 0.766 ，在預期今年全球經濟正增長的情況下，半導體市場的發展亦轉趨樂觀。另外， 2009 年經濟不景，整體半導體供應鏈的庫存處於偏低之水平，在繪圖晶片、手機晶片及 LCD Driver IC 的需求帶動下，台積電今年上半年的產能早已滿載。預期今年晶圓代工業產值可成長 29% ，優於整體半導體業的 18% 增長幅度。

近年台積電亦準備進軍 LED 及太陽能市場，由於這兩大產業的主流量產技術均來自半導體製程的延伸，因此台積電進入市場的門檻並不高。 LED 方面，台積電 LED 照明技術研發中心暨量產廠房於 3 月 25 日正式動工，預期 2011 年第 1 季開始量產。而太陽能方面，台積電於去年 12 月入股台灣太陽能電池大廠茂迪，並成為其最大股東。

此外，根據 Semiconductor Insights 在 2008 年底一份針對美國太陽能專利現況報告，台積電當時擁有的太陽能電池專利權數量已是全球第 2 大。在近年世界各國開始關注氣候變化下，節約能源及發展潔淨能源將會是未來的趨勢，若台積電在未來能夠從 LED 及太陽能市場中獲利，相信有助其於經濟衰退期間保持盈利能力。

另一家台灣電子龍頭企業--鴻海精密，是目前全球最大的電子專業代工製造服務 (Electronic Manufacture Services，EMS) 廠商，其廠房遍佈全球。為拓展業務，鴻海近年來不斷購買海外的廠房去取得技術及訂單，包括惠普的印度廠、戴爾的波蘭廠等。鑑於近年液晶電視發展迅速，鴻海在去年 9 月收購 SONY 墨西哥廠後，在 3 月 31 日亦取得 SONY 位於斯洛伐克電視組裝廠的 90.1% 股權，預料今年還會拿下 SONY 位於西班牙的電視組裝廠。屆時鴻海的液晶電視每年總出貨量會由約600萬台提升至 1000 萬台。

Apple (蘋果電腦) 是鴻海最主要的客戶，目前佔鴻海收入比重達 20% ，隨著今年 iPad 及第 4 代 iPhone 的正式推出，預期鴻海的組裝業務將有所增長。另外， iPad 的出現刺激了其他廠商進入電子書的市場，預期電子書將掀起 Netbook 後的另一個熱潮，而鴻海亦將從中受惠。

此外，東驥研究部認為，由於先前的 Windows Vista 的評價不佳，未能帶起換機熱潮，預料在 Windows 7 獲得好評及 USB 3.0 正式推出的情況下，將令用家換機的意慾增加，今年的電腦銷售可望有明顯增長，加上 iPad 及第 4 代 iPhone 將於今年陸續推出，勢必刺激消費性電子產品的銷售量，因此今年電子業實可看高一線。

根據 Lipper 分類，坊間現時有 13 支台灣股票基金可供選擇，以 1 年回報計算，以百達基金 (盧森堡) – 東歐 P 資本化表現最佳，累積回報高達 145% 。另外，此基金的短期表現亦冠絕同儕，其 1 個月及 3 個月回報分別為 11.7% 及 10.7% 。

若各位看好台積電及鴻海精密的前景，可以選擇 db x-trackers MSCI 台灣總回報淨值指數 ETF 、恆生台灣指數基金、領先台灣 ETF 美元及寶來台灣卓越 50 基金 (香港) ，在該 4 支基金中，台積電及鴻海精密均佔有 20% 以上的比重，其中在寶來台灣卓越 50 基金 (香港) 中的比重更高達 27% 。