左右逢園：P2P活期理財業務，該留還是不該留？

左右逢園執行總裁龍文全

曾幾何時，以余額寶、理財通等為代表的活期理財產品風靡一時，掀起了一股頗具時尚氣息的理財熱潮。它以靈活的存取方式和高於銀行的收益贏得了廣大網民的熱捧。近些年來，伴隨著P2P行業的發展，很多P2P平臺為了提高用戶體驗，增加用戶數量，也相繼推出了這樣的“活期理財”業務。

然而，就在近期，多家P2P平臺開始陸續宣布關停各自的“活期業務”，一時間P2P是否應該擁有“活期業務”成為行業內熱議的話題。

左右逢園執行總裁龍文全表示，投資者本身就對“活期理財”具有一定的需求，因其能夠隨時擷取備受投資者喜愛，這也使得很多平臺先后推出了“活期理財”業務，以吸引更多的投資者。但是，作為借貸雙方的撮合平臺和資訊平臺，P2P平臺推出“活期理財”卻並非易事。

所謂P2P活期理財，是指一些P2P平臺推出的資金存取靈活的投資項目，這些項目可以隨時將資金轉入或轉出，以實現靈活投資。然而，P2P若只作為資訊中介平臺是無法接觸到資金的，借款人和投資人在平臺上被成功撮合，完成借貸關係的建立，投資人的資金會直接進入到借款人的賬戶，由借款人進行運作和使用，而在這一過程中借款人是無法將資金隨時抽出，以滿足投資人隨時可能出現的提款要求。因此，在正常的情況下，P2P平臺是不太容易實現這種“活期業務”。

目前市場上的P2P活期理財項目，實現方式大體分為三種方式：1.期限錯配，即將長期融資項目拆成短期，待到標的到期前再發行新的項目，把融來的資金還給到期的投資人，如此循環往復……簡單說就是用“發新償舊”來滿足到期兌付。2.設立資金池，即把資金匯集到一起,形成一個像蓄水池一樣的儲存資金的空間，通過資金的流入流出，以實現資金池的穩定。3.債權轉讓，即投資人將自己與借款人之間的債權關係轉讓給其他投資人，或由平臺直接回購，並把這些債權打包成一個大的資產包，然后向投資者開放申購。

而據業內人士表示，P2P活期產品需要較高的技術手段，平臺勉強去做可能會面臨流動性風險，從而造成平臺出現擠兌風險。活期理財作為打包理財，投資人不確定投資去向，與《網絡借貸資訊中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》要求不符。而為保證做到贖回“即時到賬”的活期理財特點，平臺大多會進行期限錯配或設立資金池。但同時《征求意見稿》也明確規定，禁止P2P平臺對項目期限進行拆分，禁止設立資金池，禁止“混業”經營，平臺不得發售銀行理財、券商資管、基金、保險或信托產品。

左右逢園執行總裁龍文全表示，正規的P2P項目之所以期限固定，一方面是由於資金還處於借款人的運作階段，實際收益還未形成，無法將資金迅速回籠兌現；另一方面，P2P活期項目在執行過程中會增大投資風險，會對平臺的安全性和合規性構成重要隱患。而伴隨著國家監管的逐步推進，以及各P2P平臺對用戶投資風險的進一步監控和管理，活期業務或將逐步退出P2P理財市場，為投資者營造一個更加安全、穩健的投資環境。

文/周玉文