地產政策沖擊A股大幅跳水?股指期貨爆炒提升風險(更新一)

滬深A股4月19日收盤強勢跳水。周一地產業遭連續利空調控政策沖擊A股大幅跳水。由于此次地產政策的調控力度較大，在A股市場迅速引發出恐慌拋售情緒。

股指期貨方面也未能幸免從現貨市場跳水傳導而來的利空沖擊，而股指期貨本身的劇烈下跌表現也加重了現貨市場自身跌勢的確定性，起到了推波助瀾的加速作用。本周一為股指期貨正式交易的第二天，在上周五首日股指期貨開門紅的平穩表現之后，受現貨市場利空沖擊影響，股指期貨遭到市場延續爆炒，換手率的再度高企顯示出該品種作為改變市場“單邊機制”的同時仍然還是A股市場上反應敏感的投機手段，這也與有利于穩定股指的初衷存在一定矛盾之處。從目前四大合約的表現上看，股指期貨4個品種，無論是從交割時間長短上考慮，其后續風險仍然值得警惕。截至收盤，股指期貨合約表現看，IF1012跌6.88%、IF1009跌7.34%、IF1006跌6.89%、IF1005跌6.81%。

從盤面看，地產股調控如火如荼，信貸收緊、力度查處加大、后期行業從緊政策仍將隨時出臺等一系列利空對市場預期的壓制相當明顯。周一全天地產股聯袂銀行板塊領跌大市的趨勢基本沒有懸念。另外，主流權重股強勢調整對股指打壓同時，亦強化中小盤股的跌勢，多數題材性個股也出現了恐慌性拋售情緒。預計大盤將延續下跌。

另外一方面，高盛欺詐丑聞影響美股的大幅下挫也給A股構成強壓，大宗商品價格暴跌沖擊A股資源股表現。這也是大盤深度調整的另外一大做空動能。從兩市整體表現看，地產新政拖累使地產及相關板塊大幅下挫，尤其是銀行股加入其中，是兩市跌幅強化的關鍵。上證指數在早盤直接低開于半年線下方后加速下跌，深成指首度向下擊穿去年3月向上突破的年線，此次破位也意味著指數形態仍將延續弱勢震蕩的趨勢，股指整體走弱已成定局。隨著年線的擊穿，股指形態也意味著部份中長期資金止損離場的要求將愈發強烈，雖然在大跌之后不排除短線反抽的階段性機會，但一時半會難以走出弱勢盤整格局。?

繼14日國務院常務會議定調采取更有力政策措施遏制高房價、15日公布提高第二套房貸首付、利率等部分政策后，國務院17日發出通知，要求，堅決抑制不合理住房需求。實行更為嚴格的差別化住房信貸政策。要嚴格限制各種名目的炒房和投機性購房。商品住房價格過高、價格上漲過快、供應緊張的地區，商業銀行可根據風險狀況，暫停發放購買第三套及以上住房貸款；對不能提供1年以上當地納稅證明或社會保險繳納證明的非本地居民暫停發放購買住房貸款。地方人民政府可根據實際情況，采取臨時性措施，在一定時期內限定購房套數。

盤面數據統計，滬深300指數開盤報3,313.50點，盤中最高至3,313.50點，最低至3,175.44點，收報3,176.42點，跌5.36%；滬綜指開盤報3,096.79點，盤中最高至3,096.79點，最低至2,977.77點，收報2,980.30點，跌4.79%；深成指開盤報12,248.02點，盤中最高至12,248.02點，最低至11,641.60點，收報11,644.58點，跌6.22%，兩市共成交約251億股，成交金額約2,790億元。

盤面看，權重股走勢整體疲軟，房地產、銀行、石油、有色、煤炭等板塊走勢較弱，中國石油(601857)跌4.22%、中國石化(600028)跌5.22%、萬科A(000002)跌8.19%、金地集團(600383)跌8.51%、保利地產(600048)跌9.28%、工商銀行(601398)跌4.90%、建設銀行(601939)跌3.96%、招商銀行(600036)跌6.37%、中國鋁業(601600)跌5.90%、中金嶺南(000060)跌9.94%、中國神華(601088)跌5.13%；創業板、生物制藥等板塊走勢靠前，漢王科技(002362)漲停、西南藥業(600666)漲9.52%。

板塊方面，有色金屬類股下跌，中國鋁業(601600)跌5.90%，云南銅業(000878)跌6.65%。因美國證券業監管機構指控高盛集團涉嫌欺詐投資者的消息導致高風險資產遭遇大規模拋售。倫敦金屬交易所有色金屬價格大幅下挫。LME?3個月銅期貨下跌185美元，至每噸7,760美元。Comex黃金期貨六月合約也受高盛消息影響而大幅下跌??此案涉及的一家對沖基金公司是全球最大的黃金買家之一。六月合約下挫2%，至1,136.90美元/盎司。而有色金屬板塊表現易隨國際期貨品種價格波動。從近期相關經濟數據顯示來看，經濟復蘇向好較為明顯，需求的增長有望推動金屬價格上升。因此，在基本面改善和未來通脹預期的雙重作用下，有色金屬價格仍有望呈現震蕩向上的行情。

地產類股下跌，萬科A(000002)跌8.19%、金地集團(600383)跌8.51%。國務院17日發出的通知指出，商品住房價格過高、上漲過快、供應緊張的地區，商業銀行可根據風險狀況，暫停發放購買第三套及以上住房貸款；對不能提供1年以上當地納稅證明或社會保險繳納證明的非本地居民暫停發放購買住房貸款。通知還要求，商業銀行要加強對房地產企業開發貸款的貸前審查和貸后管理。對存在土地閑置及炒地行為的房地產開發企業，商業銀行不得發放新開發項目貸款，證監部門暫停批準其上市、再融資和重大資產重組。此外，有消息稱，個人住宅消費稅將有可能分為不同形式在多個城市試點。其中，首先是對高端房產交易征稅，即特別房產消費稅，將會在重點城市試點開征。從國務院通知的具體內容來看，其中提到更嚴格的差別化信貸政策、限制炒房和投機性購房、部分地區暫停發放購買第三套及以上住房貸款、限定購房套數、發揮稅收政策對住房消費和房地產收益的調節作用等措施。上述措施可能拖延部分購房者的購房需求，市場如果難以避免出現房價下跌的話，還可能出現斷供潮。

銀行類股下跌，招商銀行(600036)跌8.19%、建設銀行(601939)跌3.96%。4月16日晚間，美國證券交易委員會(SEC)指控高盛集團及其一位副總裁欺騙投資者，在一項與次貸有關金融產品的重要事實問題上向投資者提供虛假陳述或加以隱瞞。消息一出，美國股市三大股指全線下跌，并拖累大宗商品市場和其他國家股市走低。國內市場上，地產調控手段進一步趨緊，可能加大銀行的部分房地產信貸的壞賬壓力。根據已經發布年報的11家上市銀行（民生、中信和北京銀行等3家上市銀行尚未發布年報）的相關財務報告數據，其房貸規模（包括房地產行業貸款和住房個貸）已經超過5萬億元，占銀行貸款總額的24％。

生物制藥類股下跌，西南藥業(600666)漲6.88%、江中藥業(600750)漲5.05%。目前醫藥行業依然保持高成長性，數據顯示，2010年1-2月，醫藥制造業(不含醫療器械)實現累計收入1430億元，同比(較上年)增長28%；取得利潤總額147.5億元，同比增長45.7%，增速均處于2008年以來較高水平。而且醫藥行業1-2月出口交貨值達到130億元，同比增長37.2%，遠超過歷史水平，出口反彈非常強勁。此外，2010年經濟調結構使屬于消費類的生物醫藥板塊受到關注，從基本面來看，生物醫藥近年來表現一直強于整體經濟。而在國家資金投入不斷到位和推行基本藥物制度等政策的推動下，目前醫藥行業正步入黃金增長周期。不過目前醫藥行業估值和相對估值比值均處于歷史高位，行業估值壓力很大。目前生物制藥板塊或缺乏整體性投資機會，但一季報中業績超預期、存在資產重組預期和未來有專利藥或獨家品種獲批的上市公司仍值得關注。

4月19日收盤綜合情況

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????????????開盤價???????收盤價???漲跌幅%????最高價??????最低價

滬深300????3,313.50????3,176.42????-5.36????3,313.50????3,175.44?

上證指數???3,096.79????2,980.30????-4.79????3,096.79????2,977.77?

深證成指??12,248.02???11,644.58????-6.22???12,248.02???11,641.60?

深證Ｂ指?????638.02??????612.93????-4.59??????638.02??????612.31?

Ｂ股指數?????261.29??????254.13????-3.67??????261.42??????253.88?

中小板指???5,989.57????5,823.50????-3.67????6,023.94????5,823.23?

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(楊帆?撰稿)