風平浪靜能多久？美股「黑天鵝指數」已達空前新高！

有美國股市「黑天鵝指數」之稱的芝加哥期交所 (CBOT) 偏斜指數 (Skew Index)，週一 (12 日) 突然大漲 10% 收 148.92 點，飆上空前新高。專家警告，這意味投資人預期出現突發性崩盤的機率大增，市場無疑閃黃燈。

偏斜指數追蹤標準普爾 (S&P) 500 指數遙遠價外選擇權的價格，透過主要反映法人對於股市崩盤的避險需求，來衡量美股出現所謂「黑天鵝事件」的極端風險。換句話說，買這種選擇權的投資人，只有在股市崩跌時才有報酬。

美股偏斜指數自今年 9 月底以來已飆漲 30%，包含週一無端暴漲。如今價位已超越 2006 年美國房市泡沫崩盤前的水準，以及 1998 年長期資本管理公司 (Long-Term Capital Management) 虧損內爆時的高點。

技術分析公司 Kimble Charting Solutions 首席策略師 Ryan Detrick 指出，這顯示投資人正戰戰兢兢，擔心突發事件造成股市大跌。Brean 資本股票交易部主任 Roberto Friedlander 週二 (13 日) 也在客戶報告中寫到，市場價格正反映出，預期未來 30 天爆發「黑天鵝事件」的機率來到最高點。

不過，美股「恐慌指數」VIX 波動率指數卻反而已連跌 10 天，創 2010 年 10 月以來首見。《Zero Hedge》指出，當「恐慌指數」低落而「黑天鵝指數」高漲時，意味基本上市場整體感到安適，但大型投資人卻遠比平常更擔心極端風險。