新加坡匆匆參戰 貨幣大戰恐難善終

上周，短短幾日內，歐洲、丹麥、加拿大、瑞士、秘魯和印度央行接連作出意外之舉，放松貨幣政策，讓本幣貶值，世界性的貨幣戰爭開打。正當這場戰爭打得熱火朝天之時，新加坡又攜新元緊急參戰。繼去年以來12家央行先后降息以來，又一家央行主動加入全球貨幣大戰。

近日，新加坡金管局在其非常規日程的會議上意外宣布，降低新加坡元（新元）匯率政策的斜率，下調通脹預期。金管局上述貨幣寬鬆措施發布后，新元對美元匯率急速走低，美元兌新元一度升78個點至1.3473，新元跌幅一度達1.3%，創2011年11月以來最大跌幅。

該機構認為：由於去年油價暴跌，新加坡通脹前景發生巨大變化。新加坡金管局在報告中說道：“政策立場適度調整與2015年通脹上升更溫和的前景一致，對保證中期價格穩定也是適宜之舉。”

各國央行都聲稱此舉是為了加碼抗擊因油價暴跌而加劇的低通脹，但是寬鬆貨幣政策最直接、最有效的的影響體現在外匯市場上。

高盛總裁Gary Cohn在出席達沃斯論壇時表示，全球市場正處於貨幣戰爭之中，央行普遍認為刺激經濟增長最簡單的方式就是讓貨幣貶值。盡管各國央行都不承認故意讓本幣貶值，但出口競爭力增加，確實是刺激經濟增長的快速、有效的方式。

寬鬆政策、低利率、QE、廉價資金以及貨幣貶值，都是推動股市和債市上漲的秘訣。不過，令人擔心的是，這次貨幣大戰的結局將如何？上世紀30年代，各國為促進本國經濟增長開始開始競爭性貶值，結果使得全球經濟惡化。各國貨幣競爭性貶值加劇了貿易緊張局勢和貿易壁壘，增加了企業的不確定性，最終導致經濟增長放緩，使大蕭條惡化。

瑞銀場內操作主管Art Cashin表示，這場貨幣戰爭不會善終，這場貨幣大戰最終結局將慘不忍睹。

機構來源：金理人