核電投資加速 利好行業龍頭公司

目前核電具有相對優勢，中國將加快發展核電，為核電設備公司和相關投資企業帶來機遇。

據證券時報2月3日報道，1月28日以溫家寶總理任主任的中國國家能源委員會成立，其規格之高超出很多業內人士的預期。隨后國家發改委、國家能源局等部委負責人相繼表態將大力發展新能源，其中加快發展核電是一個重要方面，未來將加快發展核電等新能源，提高核電在新能源結構中的比重。業內人士表示，核電發展的加快將為核電設備公司和相關投資企業帶來機遇。

“大力發展核電，加快核電建設已經在政府層面達成共識。估計很快就會有新的發展核電規劃出臺。”對于上述變化，國元證券分析師常格非表示。

常格非認為，核電發展之所以受到各方重視，一方面是因為中國目前的能源結構過度依賴于煤炭，新能源比重過低；另一方面，相比于風電、太陽能等新能源技術，核電技術目前最為成熟、穩定、環保，且具有很好的經濟性。

數據顯示，2009年11月，中國核電行業累計實現銷售收入234.1億元，毛利率為47.33%，利潤率為41.46%，從歷年財務數據來看，核電毛利率保持在46%以上，平均利潤率達30%以上。

通過一位在廣東核電集團工作的人士也了解到，目前核電廠的盈利狀況明顯好于一般的火力發電廠。常格非認為，良好的盈利空間將提高各方投資核電的熱情。新規劃可能會提高未來核電的整體裝機容量，并且對核電項目建設中的國產化率等內容作出規定。這將為東方電氣、上海電氣、哈動力、中核科技等國內的核電設備生產商帶來巨大的機會。

世紀證券新能源研究小組分析師預計，到2020年國內核電運行裝機容量近8,000萬千瓦，將是2007年國務院批準的《核電中長期發展規劃》中裝機容量的兩倍，現有機組（908萬千瓦）的近9倍。

有分析稱，根據目前的國產化進程測算，保守預計未來10年中國核電投資市場總額約為6120億元，核電設備的市場投資總額將超過3,000億元，年均投資額度約為300億元。分類看，核電建設中最為關鍵的涉及核反應的核島設備投資額約為1,500億元，常規島900億元，輔助設備600億元。

由于核電設備具有政策、技術門檻高，投入資金量大的特點，分析認為，未來中國核電建設的加速將主要利好少數實力雄厚、掌握核心技術的公司。據中原證券有關研究，在核島設備方面，東方電氣集團和上海電氣集團具備明顯的競爭優勢，分別占到45%以上的市場份額。常規島設備市場則基本由哈電集團、東方電氣集團、上海電氣集團和它們各自的國外合作方壟斷。其中，哈電集團的合作方為GE，東方電氣集團的合作方為阿爾斯通，上海電氣集團的合作方為西門子。光大證券分析師袁瑤則看好核電建設為中核科技帶來的大量核電閥門訂單需求。

(王靜 編輯)

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