消費習慣改變 庫存過多 精品商紛紛降價 夾縫中求生存

再怎麼亮眼的流行，亦會順季節潮流而褪色。今 (2009) 年秋天，投資人將發現服裝零售商們的產品售價，也跟隨世界最新經濟情況的腳步出現縮減。

最近幾季以來，零售商為清除在經濟健康時期累積的過多庫存量，苦於在折扣促銷與維持獲利售價之間尋找平衡點。但據估計到了第 3季時，庫存量應會降至更正常的水平。

雖然這點應該意味著獲利將漸增長，但搶攻銷售額的戰火將持續延燒。

從高階的服飾商 Hermes International SCA(RMS-FR；愛瑪仕) 和精品業者 Moët Hennessy - LouisVuitton, (LVMH-FR；路威酩軒集團) 起始，幾乎每一家零售商都在調低產品售價。Coach 將在下一財報年度，調整商品結構，以求減少單價 10-15%。Abercrombie& Fitch在 5月也跟進，公開宣布要實施「意義重大」的減價行動。

儘管 Coach的新生產路線偏向壓低價位，公司仍計畫維持穩定獲利收入。但事實上，除非零售商同時能夠促進高單價商品銷售，否則營收額將大受打擊。如此庫存管理就成了極具挑戰性的事，因消費者情緒仍偏向儲蓄節省支出，消費能力尚未提升。

如此情形和 2003-2006年間的蓬勃發展無疑是個對比，根據高盛分析師 Michelle Tan 表示，當時一些服裝零售商的平均銷售單價上揚幅度達 8%。對如Abercrombie 和 Limited Brands Inc. 這樣的公司來說意味著獲利比率上增，因為它們的採購來源如亞洲等等，也正在降低成本費用。

這一趨勢對奢侈品零售商來說尤其明顯，他們大部分的產品皆在歐洲生產，客戶股票投資組合價值易上升且信貸空間較大，相對接受高單價商品的能力也強。

然而現在零售商面對銷售額下滑與價格的雙重問題。摩根士丹利分析師 Michelle Clark 預估，百貨公司秋季商品訂單量將下滑10-20%，奢侈品訂單的縮減最為劇烈。

庫存量減少應有助於利潤回到較為正常的水準。但即使是最頂尖的品牌，高價位也不易受市場接受。想要回到零售獲利繁榮時期，商家們還有很長的一段路要走。