美按揭利率急漲,救市政策打折扣

儘管之前美國房屋銷售上升重燃了對房市復甦的期望，但過去幾周，伴隨美國長期國債收益率走高，美國抵押貸款利率也出現了迅猛上升的局面，這使得美聯儲壓低利率刺激經濟的努力遭遇挑戰。

最近一段時間以來美國國債收益率大幅上升，令投資者持有抵押支持債券的風險隨之上升，這導致過去一周30年期固定利息房貸利率大幅上升。30年期抵押貸款利率已從一周前的4.875%升至5.5%，這遏制了房屋所有者的再融資活動。

Americana抵押集團總裁穆爾頓(Bob Moulton)指出，美國許多房主被打了個措手不及，「數月以來他們一直聽到的消息都是美聯儲將保持低利率，有些人甚至妄想抵押貸款利率能降至4.0%。」

「過去一周利率上升，對樓市來說非常棘手。這提高了購房成本，而當前市場積壓了許多房子沒賣出去。」紐約Lazard資產管理公司研究主管坦普爾(Ronald Temple)這樣說。

由於抵押貸款利率水平對於能否止住樓市跌勢極為關鍵，坦普爾也在研究報告中稱，美聯儲購買抵押支持債券，幫助降低了抵押貸款利率，曾使得貸款者的每月還款費用減少了16%~22%，此外抵押貸款利率下降，不僅有助於提升房屋需求，還可減輕消費者債務負擔，刺激消費者支出。自3月中期以來美聯儲每週購買超過200億美元抵押支持債券，以遏制抵押貸款利率上升。

面對當前壓力，多數分析師認為美聯儲不會無動於衷。中國國際金融有限公司的海外市場分析師侯振海認為，未來美聯儲可能會加大證券回購力度，才能有效壓低抵押貸款利率。

但美聯儲繼續擴大非常規貨幣政策正在面臨較大風險，咨詢公司Lawler Economic & Housing Consulting創始人勞勒(Thomas Lawler)稱，美聯儲購買抵押支持債券和國債會擴大貨幣供應，刺激通脹壓力，進而導致債券收益率再度上升。似乎美聯儲的購買國債和抵押貸款債券的政策正在陷入某種惡性循環。

儘管美國經濟的下滑速度有所放緩，但美國房市的復甦看上去還遙遙無期。「樓市還沒到底部，那些認為現在就到了底部的人是瘋了。」 佛羅里達州迪爾地產顧問Jack McCabe這樣表示，他預計，未來12~18個月中還有一波大規模止贖浪潮，還有許多積壓房屋沒賣出去。

4月份美國的次貸和所有房貸的止贖比例分別從3月份的14.43%和8.86%上升至了15.16%和9.56%，其月度上升速度創下了新的最快紀錄，顯示美國房屋所有者房屋止贖的速度仍在增加。

穆迪旗下Economy.com首席經濟學家Mark Zandi認為，止贖危機加深，是該國經濟復甦面臨的最大威脅。他指出，止贖率增加，會損及房價、個人財富以及美國金融體系。