花旗續喊進力成 看好其多樣化產品支撐股價 目標價130元

花旗環球證券出具最新報告，看好力成在(6239-TW)擁有NAND Flash、Mobile DRAM等多樣化產品的支撐下，近期股價有撐，加上長期又有直通矽穿孔(TSV)這個主要動能，看好力成目前股價仍具吸引力，重申「買進」，目標價130元。

花旗環球指出，在PC DRAM合約價5月攀頂後，至今已下滑60%，但力成股價依然穩站在97元，看好力成擁有NAND Flash、Mobile DRAM等多樣化產品，加上高產能利用率、低成本結構的優勢，保護其營收、獲利不會因為DRAM價跌而有大幅波動。

對於2011年，花旗環球指出，相對於今年Mobile DRAM的強勁成長，力成高層在爾必達(Elpida)宣布減產DRAM後，對2011年態度稍轉為保守；認為記憶體後端產品平均銷售價格(ASP)在2011年第1季起仍將持續以每季2%-3%的幅度降低，將力成2011年每股獲利預期調降2%。

花旗環球表示，南科(2408-TW)、華亞科(3474-TW)近期在50nm製程良率已提升到穩定水準，並正積極轉換至40nm製程；同時，瑞晶(4932-TW)也已在45nm製程達成高於80%的良率。在二線DRAM供應商已在技術面追近，並達成低成本結構，加上DRAM在PC整體材料成本中占比已低於歷史水準，預期2011年上半年每台PC中的DRAM內容將提升，而力成可望成為最大受惠者之一。