瑞信：英特爾購英飛凌 首要衝擊台晶圓廠 長期威脅IBM聯盟

英特爾(Intel)宣布以14億美元收購英飛凌(Infineon)科技無線部門，瑞信證券出具最新報告指出，此舉首要將衝擊台積電(2330-TW)、聯電(2303-TW)與日月光(2311-TW)的後端委外業務，但長期來說則對IBM聯盟與全球晶圓(GlobalFoundries)、三星(Samsung)帶來更大衝擊。至於聯發科(2454-TW)短期受到衝擊小，但2-3年內仍可能面臨英飛凌成為其低階智慧型手機平台的競爭對手。

瑞信證券台股研究部主管艾藍迪(Randy Abrams)表示，由於英飛凌在全球基頻市場有7%市占率，英特爾計畫結合英飛凌的無線數據機整合技術，創造智慧型手機、平板電腦與小筆電適用的單晶片；加上英飛凌客戶基礎深厚，與蘋果(Apple)、三星、LG與諾基亞(Nokia)皆有合作關係，對英特爾可說是一項大利多。

艾藍迪指出，由於英特爾計畫增加公司內部生產比例，將對台積電、聯電與日月光等台灣代工廠造成衝擊，目前英飛凌的無線業務在聯電總營收占比4%、在台積電總營收占比3%、在日月光總營收則占比3%。

同時，艾藍迪表示，英飛凌原屬IBM聯盟伙伴之一，先前也計畫將大量基頻業務自台積電、聯電轉移給全球晶圓、特許半導體(Chartered)，但在英飛凌被英特爾收購之後，將提升生產內部化，長期對全球晶圓衝擊更大。

艾藍迪進一步說明，三星也可能面臨相同的衝擊。三星目前是蘋果產品A4中央處理器的主要供應商，但在英飛凌計畫研發創新的平板電腦、智慧型手機單晶片之下，三星將面臨壓力，而且程度遠大於台灣的晶圓代工廠商。

艾藍迪指出，目前英特爾尚未表明想自成一晶圓廠的動機，但在其核心業務毛利率達到60%之下，英特爾入主晶圓廠業務有機會複製其研發NOR快閃記憶體的成功經驗。

至於聯發科，艾藍迪表示，短期所受衝擊應限於2.5G手機，長期則將在低階智慧型手機面臨更大挑戰。由於英飛凌在中國擁有10%市占率，多數集中在低價基頻產品，與聯發科的6223晶片相競爭，預期英特爾應該會把目標放在更高階的應用程式上，2-3年內著重在新興市場發展其低階Android智慧型手機業務。