剖析上市銀行高管薪酬:民生銀行行長年薪居首

城商行高管的薪酬水平與銀行整體的業績存在比較強的相關性，即業績越好，董事長、行長的薪酬就越高；股份制商業銀行則沒有表現出可靠的相關性；大型國有控股銀行因為其披露的薪酬數據不夠完整，因此其與業績的相關性尚不十分確定。

隨著14家上市銀行年報收官，備受關注的上市銀行2009年經營業績以及高管薪酬全部浮出水面。本文中，我們通過對14家上市銀行的年報進行解讀，深入剖析各家銀行總人工成本和高管薪酬的支付理念以及實際支付情況。

總人工成本隨業績水漲船高

2009年，14家上市銀行的平均營業收入為817.52億元，國有控股四大上市銀行(工、中、建、交，以下簡稱“四大行”)的營業收入要遠高于股份制銀行和城商行，這三類銀行的梯隊分布明顯；從20072009年3年的發展趨勢來看，各上市銀行營業收入都在穩步上升，但2009年的營業收入受經濟危機影響，增長幅度相比2008年明顯放緩。

上市銀行2009年的凈利潤平均約為310.59億元，三類銀行的排名情況與營業收入的排名基本一致，四大行體現了較大的規模優勢。深發展因為在2008年進行了大額的利潤撥備，造成了2009年增幅數據比較特殊。在剔除其數據后，我們發現剩余的13家銀行凈利潤增長率，2008年平均為47%，2009年平均為14%，增長的幅度明顯放緩。作為2009年唯一一家凈利潤減少的銀行，招商銀行2009年的凈利潤相比2008年下浮了13.48%。

2009年，各上市銀行總人工成本占營業收入的比例差距并不大，比例最小的是北京銀行的12.68%，最高的是招商銀行的23.70%。按照三類銀行的劃分來看，股份制商業銀行的平均總人工成本占營業收入比約為20%，高于四大國有銀行的16.68%和城商行的16.09%。

2009年，14家上市銀行平均從營業收入中提取了18%用于支付全行員工的總薪酬，這比2008年的16%高出兩個百分點。其中工商銀行、中信銀行 、華夏銀行和北京銀行，總人工成本占營業收入的比例連續兩年提高。

考慮更為直接的總人工成本與凈利潤的關系，即人工成本利潤率(凈利潤/總人工成本)，2009年各家銀行平均每支付1塊錢的人工成本獲得了2.13元的凈利潤，相比2008 年2.22(剔除中國銀行的數據)和2007年的2.25，人工成本對利潤的貢獻度有一定程度的降低。

按照不同的銀行類型來看，城商行的人工成本利潤率整體水平較高，平均達到2.78，但3家城商行差異較大：北京銀行以3.74排名上市銀行的第一，顯示出優秀的人工成本效率；而寧波銀行以1.65排名較為靠后。國有四大行中的人工成本利潤率較為平均，基本都在2.2以上。但是，股份制商業銀行的人工成本利潤率整體為1.75，差強人意，單位的人工成本支出并未帶來較好的凈利潤收入，且各家銀行之間該比率波動較大，整體的人工成本管理效率還有待提高。其中，華夏銀行的人工成本利潤率僅為1.15。

高管薪酬與業績的相關性

大部分銀行最高薪酬的獲得者都是董事長或行長，而建設銀行、中國銀行、浦發銀行 、北京銀行和寧波銀行由非董事長和行長的其他職位獲得。由于四大行不約而同在年報中說明，“根據國家有關部門的最新規定，本行董事長、行長、監事長、執行董事、監事及其他高級管理人員的最后總薪酬正在確認過程中，其余部分待確認后再行披露”，因此年報中披露的數據有可能會低于實際的薪酬數據。

就已經披露的數據來看，通過與2008年的數據對比，我們發現大部分銀行的最高薪酬數值有很大幅度的降低，其中尤以國有大行為甚：交通銀行 (－49.35%)、中國銀行(－44.86%)、工商銀行(－43.42%)、建設銀行(－17.00%)，分列降幅最大的第一、二、三、六位，目前暫時公布的最高薪酬普遍較低。而城商行表現搶眼，南京銀行 (39.66%)和北京銀行(19.63%)最高薪酬增幅名列前兩名。

董事長方面，深發展前董事長紐曼以1740萬元的年薪位居董事長薪酬第一，相比2008年還要增長近9%。工、建、中三大行2009年公布的董事長薪酬都未過百萬，且降幅都超過了40%，其中董事長薪酬最高的是工行董事長，年薪91.1萬元，比上年的161萬元縮水43%。行長方面，整體來看，薪酬普遍有所降低。民生銀行 行長以627萬元的年薪位列行長薪酬首位，但相比2008年，其薪酬也降了將近27%。3家國有控股大行中，最高薪酬行長是建設銀行，其年薪為88.2萬元，而中國銀行行長薪酬降幅超過了50%。但是，國有大行的高管薪酬仍有待確認未披露部分，因此年報中披露的數據有可能會低于實際的薪酬數據。而城商行方面，董事長和行長薪酬普遍上漲，南京銀行、北京銀行、寧波銀行分列董事長和行長漲幅的前列。

為了探索高管薪酬與公司業績是否存在一定的相關性，我們區分國有控股大銀行、股份制商業銀行和城商行，選取典型高管崗位董事長與行長的薪酬與各公司的資產規模、營業收入和凈利潤進行相關性分析，發現一個值得深入研究的現象：四大行和城商行的董事長薪酬與銀行業績存在比較明顯的相關性，尤其是城商行，營業收入、凈利潤和資產規模完全決定了董事長的薪酬水平。而股份制銀行的董事長薪酬和業績存在負的相關性；四大行和城商行的行長薪酬與銀行業績也存在比較明顯的相關性，尤其是城商行，營業收入、凈利潤和資產規模完全決定了行長的薪酬水平。而股份制銀行的行長薪酬與業績的相關性較弱。