震蕩整理 滬深300指數8月13日早盤收報2827.82點漲0.41%

滬深300指數8月13日早盤維持震蕩整理，收報2827.82點，漲0.41%。權重股漲跌互見，滬深300指數短期或呈現震蕩整理。

滬深300指數8月13日小幅高開后維持震蕩整理，收報2,827.82點，漲0.41%；共成交26.37億股，成交金額291.12億元，較上一交易日341.20億元萎縮15%。十大權重股除停牌外四漲一平四跌，其中，招商銀行(600036)跌0.15%，中國神華(601088)漲1.07%，萬科A(000002)漲0.59%。前20權重股合計貢獻指數約2.2點，其中金融地產股貢獻指數約1.6點，能源股貢獻指數約0.5點。

盤面看，個股近六成上漲，指標權重股漲跌互見，滬深300行業指數八漲二跌，材料指數漲幅居前，中國鋁業(601600)漲0.99%，醫藥指數漲幅居次，東阿阿膠(000423)漲2.25%；信息、電信指數跌幅居前，同方股份(600100)跌1.51%，中興通訊(000063)跌1.68%。

板塊方面，智能電網類股上漲，平高電氣(600312)漲4.85%、思源電氣(002028)漲2.16%。國家電網公司12日首度公布，到2015年建成華北、華東、華中（“三華”）特高壓電網，形成“三縱三橫一環網”。國家電網的目標是到2020年建成以“三華”特高壓同步電網為中心，東北特高壓電網、西北750千伏電網為送端，聯結各大煤電基地、大水電基地、大核電基地、大可再生能源基地，各級電網協調發展的堅強智能電網。目前，國內100多家電工裝備企業，參與了特高壓設備研制和供貨，其中，變壓器由特變電工、沈陽變壓器集團、天威保變自主研制；電抗器由西安變壓器公司和衡陽變壓器公司自主研制；斷路器由平高電氣、新東北電氣、西安高壓電氣分別與國外企業聯合研制、產權共享；保護控制系統由南瑞繼保、許繼集團、四方繼保等研制。

銀行類股股表現疲軟，招商銀行(600036)跌0.15%、建設銀行(601939)漲0.42%。8月10日銀監會出臺《中國銀監會關于規范銀信理財合作業務有關事項的通知》，要求銀行將之前的銀信理財合作業務中，所有表外資產在今明兩年全部轉入表內，并按150%的撥備覆蓋率計提撥備，同時要求大型銀行按11.5%、中小銀行按10%的資本充足率計提資本；信托公司融資類銀信理財合作業務實行余額比例管理，即融資類業務余額占銀信理財合作業務余額的比例不得高于30%；上述比例已超標的信托公司應立即停止開展業務，直至達到規定比例要求。從新規對銀行業的影響來看，銀信合作入表將導致信貸規模受限。從信托資料量上看，約2萬億信貸資金游離于銀行信貸規模之外，如果下半年信貸額度（7.5萬億）維持不變，銀監會此次要求銀行將銀信理財資產轉入表內，將大大壓縮未來新增信貸增長空間。

軍工類股上漲，西飛國際(000768)漲4.09%、哈飛股份(600038)漲5.60%。未來，軍工集團必然要借助資本市場的力量實現快速發展，因此，資產整合是軍工企業實現快速發展的重要手段。其中，中航工業集團的整合框架已經比較明確，其整合將會進一步深入；兵器工業和兵器裝備集團的戰略發展目標相對較明晰，進行較大范圍整合的可能性較大。今年以來，軍工類股票基本沒有IPO上市，而進入8月份，軍需第一股際華集團的成功發行，為軍工板塊迎接其上市帶來了時間上的配合契機，而近期一些軍工板塊自低位反彈過程中，明顯有成交量的配合，因此從時間因素來看，在際華集團上市前后時間內，軍工板塊的表現將值得期待。

現貨指數早盤維持震蕩整理。近期外圍市場表現低迷，因美國經濟繼續陷入困境，失業率攀升，導致投資這規避高風險資產。國內方面，銀監會發布相關通知，要求對銀信合作進行規范，表外資產應今明兩年轉入表內，并按照150%的撥備覆蓋率計提撥備。而隨著表外資產逐步轉入表內，銀行可用于放貸的總量將受到限制，中長期流動性可能因此收緊。從經濟數據來看，M1與M2以及M1與工業增長的剪刀差持續縮小，表明企業和個人的去杠桿化較為明顯，流動性對市場的支撐將會持續削弱。同時，農行綠鞋機制即將到期，這對市場產生較大的心理壓力。

(馮迪昉 撰稿)

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