美股烏雲罩頂 現在是進場好時機嗎？

市場看壞美股後勢 股神巴菲特理論又將再度成真 (圖:AFP)

2014 年市場投資人對於股市一片看好，然而， 2015 年華爾街的投資氣氛則不同以往。

《CNNMoney》報導，美股最近瀰漫著陰鬱氣氛。投資大師 Carl Icahn 對於未來股市走向看法不樂觀，並且表示應保守以對。國際貨幣基金組織 (International Monetary Fund) 也警告，如果美國聯準會 (FED) 升息，將使得新興國家股票市場震盪幅度加劇。前陣子美國民主黨總統候選人希拉蕊 (Hillary Clinton) 在推特 (Twitter) (TWTR-US) 上發文，表示要打擊過度哄抬藥價的不肖藥廠，也抑制美國各大類股當中，漲勢最兇猛的生技類股漲幅。

難怪美國股市現在處於 4 年多來最弱的 1 季。

與 2009 年 3 月相比，市場瀰漫更多空頭氣氛。根據研調機構 Investors Intelligence 最新的調查顯示，現在美國華爾街的投資氣氛低迷。只有 25% 的金融投資專家看多美股。就連 2009 年 3 月標普 500 觸底，到達 666 點的時候，看多美股的專家都還比較多。現在的投資氣氛與 2008 年 10 月雷曼兄弟倒債時相當類似。當時只有 22% 的專家看好美股。目前，許多投資人都擔心全球金融體系又會與先前一樣，瞬間崩盤。

熊市氣氛濃厚

此外，本週有 35% 投資人認為美股後勢將步入熊市，比前 1 週多出 30% 。這也是 2011 年 10 月以來，熊市氣氛最濃厚的 1 次。

牛市氣氛從 2014 年夏季以來，不斷消退。縱使當時中國經濟成長開始降速，道瓊指數每日不斷下跌，市場上仍有 65% 的投資人看好美股後勢發展。

對於熊市危機感

現在正符合危機入市的概念。正如股神巴菲特所說：「別人貪婪的時候，我恐懼。別人恐懼的時候，我貪婪。」當市場一面看壞股市後勢發展時，往往就是價值買點浮現的時機。

投資顧問機構 Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 發現，研調機構 Investors Intelligence 的牛熊市比率衰退至 0.7 ，已經是此指標連續第 5 週低於 1 。以過去經驗看來， Yardeni 認為現在是絕佳買點。

不過， Yardeni 認為此指標可能會因為美股持續下跌，在短期之間可能會維持低點。在研究報告當中， Yardeni 寫道，將時間拉長來看，這些低點都會是最好的買點。

股票市場失寵

除了觀察牛熊市比率以外，還有其它的指標可以觀察美國股市的多空走勢。

美銀美林週四 (1日) 表示，以往投資專家都建議投資人將投資組合當中的股票占比，保持在 60% 至 65%。然而，現在許多專家都建議投資人將占比調降至 50% 左右。

美銀美林表示，當美國華爾街專家認為美股極為熊市的時候，往往都是牛市翻轉的契機。反之亦然。