標普砍嘉能可信評至BBB-！嘉能可CDS創2008年來新高

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英國每日電訊報《Telegraph》報導，國際信評機構標普 (Standard & Poor"s) 週四 (4日) 宣布調降全球最大商品貿易商嘉能可 (Glencore)(GLEN-UK)(0805-HK) 長期債券評等至 BBB- 級，該級別為標普投資級債券等級的最低階，意即嘉能可離「垃圾級」僅只有一步之遙。

隨著全球原物料商品價格崩盤，嘉能可此前也已多次傳出危機，最新一例就在今年 1 月份中旬，由於國際鋁價暴跌的衝擊，嘉能可子公司 Sherwin Alumina 已於 1 月 11 日申請了破產保護。

財經部落格《Zerohedge》引述信評機構標普的降評報告指出，由於銅、鋅、鎳等多項基本金屬價格崩跌的衝擊，再加上需求市場的不確定性，嘉能可 2016 年的市場前景將非常具有挑戰性。

標普表示，由於嘉能可的 EBITDA 出現了大幅衰退，再加上外部營運風險攀升、獲利波動加劇、高財務槓桿比率等因素，標普決議調降嘉能可的長期債券評等至 BBB- 級。

這是自 2015 年 12 月標普將嘉能可的長期債券評等降至 BBB 級之後，再度出手調降該公司的信用評等。

標普指出，嘉能可在 2014 年時 EBITDA 還有 130 億美元之多，但是估計 2016 年嘉能可的 EBITDA 將僅剩 70 億至 80 億美元，2017 年也估計僅在 80 億美元上下。

（註：EBITDA 為息前稅前攤銷前之淨利，為觀察一間公司本業獲利表現的指標之一）

而在標普出手降評嘉能可的同時，近期嘉能可的 5 年期 CDS 也衝破了 1000 個基點，創下自 2008 年金融海嘯以來的新高水平，也暗示了市場許多投資人正認為嘉能可的違約風險已經大幅攀升。

嘉能可 5 年期 CDS 走勢圖 (2005年至今)　圖片來源：Zerohedge