A股反彈創新高 限售股解禁遇高潮

分析人士指出，最近4年的10月-12月都是解禁高峰，A股面臨較大壓力。

證券時報10月11日報道，“長假效應”明顯發酵，A股在“國慶黃金周”前一交易日普漲，節后第一交易日更大幅度上漲。經過這兩個交易日的上漲，上證指數、深證成指雙雙向上突破平臺，創出本輪自7月初發動的反彈行情新高。

上周五，上證指數收盤2738.74點，創5個月以來收市新高，漲3.13%，為今年5月下旬以來最大單日漲幅；深證成指收盤11911.37點，漲3.86%。深滬兩市全日共成交2861億元，較節前上一交易日大增一半多。當日兩市A股僅有76 只股票下跌，漲停的非ST類股達35只。各大行業板塊全線大漲，煤炭板塊飆漲超過9%，為兩市表現最搶眼的板塊，半數煤炭股漲停；有色金屬板塊是另一大領漲板塊，大漲6.48%。

藍籌股發力，是股指大漲的主要推動力。10月8日上證50大漲4.02%，為上證指數的大漲作出八成貢獻。金融股全線上漲，非銀行金融行業大漲4.63%。受政策調控影響，房地產股在各行業中表現最弱，但大面積上漲，最大跌幅不足3%，板塊漲幅也達1.63%。上周五國內期貨市場亦幾乎全線上揚，與股市同步，油、銅、金等均上漲，鄭棉全線封漲停，主力合約還創出新高。

市場人士分析，市場反彈空間將取決于進一步的政策動向、市場資金流向。由于新股大量上市、限售股密集上市流通并大量減持，市場資金捉襟見肘的局面沒有得到改變，權重股集體上漲的局面能夠持續多久，是后市值得密切關注的風向。分析人士注意到，繼8月份大幅減持后，9月份再度掀起新一輪的股東減持潮。與大舉減持形成鮮明反差的是，上市公司股東的增持意愿大降，A股連續第3個月出現凈減持。9月份僅有4家上市公司的股東進行增持，合計增持562.58萬股，不足8 月2862.09萬股的兩成。

數據顯示，9月份上市公司大股東合計減持了12.39億股，是8月份的3.6倍，減持量再創年內新高。生物醫藥、航空、電子等板塊減持較為集中。隨著巨大數量限售股的持續解禁，產業資本作為目前市場上最龐大的投資者群，力量已經超過基金，其增減股份的動向，最終會對市場形成重要影響。當下股改限售股減持呈現加速趨勢，對于大多數實行“逢高減持”策略的股東來說，目前減持動力較強。同時，10月、11月、12月都是最近4年的解禁高峰，A股面臨較大的壓力。

目前市場另一大中心因素是人民幣升值和熱錢。盡管中國政府高級官員不斷申明不允許人民幣過快升值，實際上人民幣近期升值幅度之快之大已屬罕見。人民幣升值一方面將影響以人民幣估值的資產，A股部分人民幣升值概念板塊可能受到推動，另一方面將影響進出口行業，A股部分出口導向型行業可能業績受損，并蔓延到廣大的產業鏈。與人民幣升值對應的是熱錢，發達國家低利率政策令龐大的熱錢沖向新興市場經濟體。金融危機雖然說不上結束，但全球市場明顯處于“后金融危機”時代，市場的風險偏好投資者從美國、日本等發達國家以接近零的利率借入資金，然后將這些資金轉投到印尼、巴西和南非等國家，還會通過各種途徑慢慢涌進資本管制的中國。

節日期間針對房地產市場的政策調控對地產股還未產生明顯影響。部分城市已經出臺了房產“限購令”，從銀行貸款等多方面遏制房地產泡沫。地產股后市表現如何，也是市場下一步的重要風向標。

(嵇南濤 編輯)

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