新興亞股買氣不振，台、韓賣壓最沈重

西班牙、法國公債殖利率飆升，歐債問題持續蔓延，加上美國國會尚未就減赤預算達成共識，市場不確定因子高漲，新興亞股再度淪為外資提款機，與歐美高度連動的韓、台股市賣壓最沈重，分別達15億及12億美元，亦同步創下近15週及近9週單週最大流出量；此外，印度股市雖然賣壓較輕，亦達7億美元，但也改寫了5月中旬以來單週最大淨流出。反觀東協股市資金流出情形較為和緩，菲律賓股市甚至逆勢吸金2.5億美元。

摩根富林明JF亞洲基金經理人李忠翰說明，每逢全球股市重挫，台、韓股市因流動性佳，容易成為外資套現市場，預料未來隨著風險偏好改善，外資也將會率先回補台、韓股市。至於東協股市資金流出幅度較小，主要來自近七成以上內需型企業的支撐，較不易受到歐美經濟趨緩的影響。

JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)說明，上週菲律賓股市逆勢吸金2.5億美元，為新興亞股中唯一淨流入的市場，主要是菲律賓的經濟成長來自於出口的貢獻低，上市企業對歐美的銷售比重不到5%，再者，國內消費佔GDP比重高達72%，加上海外勞工匯回穩定，因而吸引國際買盤持續進駐。黃寶麗進一步指出，由於外資在菲律賓股市的存量不高，因此，資金抽離壓力也相對較小。

面對國際情勢持續動盪，較為防禦的東協市場也無以為繼同步下挫，黃寶麗認為，放眼未來歐美金融去槓桿化、經濟低度成長趨勢下，東協上市企業偏重內需，且對歐美營收佔比較低，資金面較不易成為外資提款機，預期全球風險意識改善後，將延續過去兩年相對強勢格局，吸引長線資金持續加碼東協。

摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，全球股災再起，台股受內、外因素多層利空夾殺，指數在恐慌性賣壓及融資斷頭和停損賣壓傾巢而出下，儘管政府信心喊話及限禁令仍敵不過外資期、現貨雙空，率先破底向十年線尋求支撐，成為全球表現最弱的市場，加權指數周線重挫449點，連續四周收黑。

葉鴻儒表示，由於歐元區仍有多項重要會議，恐牽涉歐債處理的進程，其結果對全球股市仍將有重要影響，預期台股走勢仍將受國際股市牽動。葉鴻儒認為，短線外資回補力道可期，並預期軋空行情啟動有望下，台股應可展開技術面反彈，投資人仍需持續留意總經及產業還有國際消息面變化。　

JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)表示，每逢國際利空來襲，韓股總不免成為外資提款機，從外資11月份賣超近32億美元可見端倪。崔光鉉指出，韓股歷經十月份的超跌反彈後，KOSPI指數股價淨值比來到1.2倍，未來12個月預估本益比僅8.9倍，低於過去五年平均值，亦處於過去兩年的低檔水準。崔光鉉強調，有鑑於韓國屬於價值型市場，因此在投資佈局時應掌握價值相對低檔時機。

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