黃金今年來漲20% 德銀遠東：價格未過高 仍有上漲空間

全球金融市場紛擾不斷，投資人對未來經濟發展走勢都感到不安，但德銀遠東投信認為，在目前的市場雜音不斷的狀況下，黃金即為最佳投資利器之一，主要因全球不確定的經濟走勢、寬鬆貨幣政策以及黃金實質需求強勁，預估黃金將可不斷吸引投資人投入。儘管今年以來黃金已上漲20%左右，但與1970年黃金大多頭的走勢相比之下，黃金價格目前尚未過高，未來仍具上漲空間。

近期花旗集團研究顯示，在目前投資人對於全球市場未來走勢的不確定的狀況下，投資人快速轉向具有避險特性的黃金投資以及部分貴金屬，以近三週來看，黃金ETF投資快速淨增加65公噸，成長率為3.2%。此外，在貴金屬部分的白金也呈現成長走勢，過去三週白金ETF淨流入1.4公噸，成長率達3.7%。

德銀遠東投信指出，世界黃金協會(WGC)日前發佈報告，表示2011年第三季黃金需求創下新高紀錄，總規模達577億美元；若以年增率來看，今年Q3黃金需求成長6%至1053.9噸。黃金需求快速增加主要受到投資需求快速成長的提升，黃金投資創下季度新高達256億美元，年增率33%達到468.1噸。

而且各國央行也是推升金價的主要推手，各國央行的第三季淨買入達148.4公噸，比第二季的66.5公噸多出一倍以上，並且幾乎是去年同期22.6公噸的七倍，預估未來一年各國央行黃金購買力道將持續。

德銀遠東投信認為，目前黃金價格每盎司已來到1700美元附近，近三年成長100%以上，雖然有些聲浪質疑價格已經過高，但如果與1970年黃金大多頭走勢相比，此波黃金上漲至今與1970年代仍有差距。此外，此波走勢絕大多數時間黃金價格是呈現穩步上升的趨勢，除了今年9月的一小段時間，長期價格趨勢線仍是完整平滑的，並未出現泡沫末段突然加速的急漲現象。

德銀遠東投信分析，在黃金實質需求強勁、歐債的系統性風險仍高以及全球寬鬆貨幣政策不變的狀況下，持續看好黃金未來走勢，至明年下半年黃金仍具上漲空間。