一周并購熱訊

證監會研究籌備并購基金

3月11日，全國人大代表、中國證監會上市公司監管部副主任歐陽澤華表示，證監會正研究并購重組分道制審核。此外，證監會和發改委牽頭，正籌備并購基金。

據悉，按照目前設想，并購重組審查將分3至4檔。最好的檔次適用快速審核的機制，第二個檔次是常規審核，第三個檔次則將采取審慎的審核。

歐陽澤華稱，推出并購基金，用于彌補以前上市公司過多依賴通過發行股份作為并購支付工具的方式，豐富了并購支付的方式和工具。并購基金所涉及的主體范圍、資金來源、工商注冊方式和未來的稅收安排等問題仍在研究中。

點評：此前，證監會在規范并購重組行為、提升并購重組透明度方面已經推出了多項措施，努力實現并購重組的“陽光作業”。如今，證監會又在醞釀推出多項措施扶持上市公司并購重組，比如推出并購重組基金、分類監管和分道審核、推進整體上市等。總體來說，就是進一步推進并購重組市場化進程。

TCL歐洲并購遭索賠

TCL集團3月14日晚發布公告，法國南特商業法庭10日就TTE歐洲重組訴訟案進行了初審，要求TCL集團、TCL多媒體及其4家全資子公司向TTE歐洲之法定清盤人賠償2310萬歐元（約2.1億元人民幣）。

該案始于去年11月8日，TTE歐洲（TCL原歐洲業務的主要運營實體）的法定清盤人向南特商業法庭發出兩項訴訟請求：一項是清盤人向TCL集團、TCL多媒體以及相關子公司發出，有關非法侵占或轉移TTE歐洲的客戶以及TTE歐洲不合理地承擔了雇員保存計劃的費用，申請索賠約3.47億元人民幣。另一項則是清盤人向TCL多媒體的全資子公司TTE Corporation發出，有關把TTE Technology(原TTE歐洲的全資子公司)的股權從TTE歐洲轉移到TTE Corporation，申請索賠約3億元人民幣。

TCL集團聲明稱，反對該初審結果，并會采取一切必要行動提起上訴，爭取駁回判決，同時也不排除與清算官談判以達成雙方均滿意的和解方案。

點評：噩夢還在繼續。先行者總是在披荊斬棘后渾身傷痛。TCL并購湯姆遜注定要在中國企業海外并購史上占據顯著的地位。其經驗教訓已經在改變國內企業海外并購的戰略和步伐。對于TCL自身而言，則是要面臨更加緊迫的資金壓力。扣除非經常性損益后，TCL2010年凈利潤虧損2.33億元。此前，并購湯姆遜之后，TCL已連續兩年陷入虧損。

巴菲特巨資收購化工企業

美國時間3月14日，巴菲特旗下的投資旗艦伯克希爾·哈撒韋公司宣布，以97億美元現金收購化工巨頭美國路博潤公司。

巴菲特這次收購的路博潤公司，是全球最大的潤滑添加劑生產商。根據公告，伯克希爾公司將出價每股135美元的現金，報價中還包括接收路博潤約7億美元的凈債務。這一價格，較上周五路博潤的收盤價溢價28%，較歷史上的最高股價也高出18%。

路博潤公司有著穩定的可預期現金流，且盈利能力強。這家跨國化工巨頭去年的產值為54億美元，稅前利潤超過12.5億美元。巴菲特當前的報價，只相當于路博潤息稅前利潤的7.6倍。兩家公司表示，希望最早在今年第三季度完成交易。

點評：“在別人恐懼的時候貪婪,在別人貪婪的時候恐懼”。巴菲特或許不是那只最先感知春江水暖的鴨子，但肯定是經濟走強的堅定多頭。他開始為此付出大量真金白銀了。