嘉能可狂瀉29% 分析：嚴重超賣 「商品雷曼」言重了！

嘉能可債務較市值高出近倍，令人擔心公司隨時爆煲。  圖片來源：星島日報

全球最大商品交易商嘉能可(Glencore)(0805-HK)周一(28日)於倫敦大跌近30%，昨(29)日在港進一步急插29%，但到倫敦市則反彈逾20%。有分析認為，該公司今年來市值蒸發500億美元已嚴重超賣，指其是「商品雷曼」可能言之過重。嘉能可身負逾2000億債務，近期宣布大刀闊斧減債，據報已出售一項海外農產品項目，套現800萬美元。不過嘉能可的危機，已波及其他航運股股價昨日急跌。

《星島日報》報導，嘉能可昨日在港收市跌29%，收報8.68元，再創上市新低；惟到倫敦早段曾反彈逾20%，報83.39便士。

目前嘉能可負債達300億美元(2325億港元)，市值僅160億美元左右；即負債已高出集團總市值近倍。投資者擔心嘉能可爆煲，導致其債務違約「保費」急升。據Markit的數字顯示，截至周一嘉能可每1000萬美元的5年期債，其每年債務違約掉期(CDS)合約成本已升至79萬美元，較上周五(25日)飆升超過40%。

大行指，嘉能可早年槓桿比率不斷上升，旨在維持其回報，目前仍十分依賴短期債務以助商品貿易開展融資。一旦遭降至「垃圾」級，融資成本勢將進一步上升，資不抵債情況將更加嚴重，隨時變身「商品界雷曼」。

嘉能可早前已宣布大型減債計畫，包括出售部分資產；路透社報導，嘉能可成功以800萬美元出售巴西阿拉瓜亞鎳項目。

儘管市場相當悲觀，但法興分析師表示，嘉能可周一跌得太過分，商品價格又不是跌到零，該集團目前已屬超賣。

商品價大跌，全球船運受累，特別是貨乾散貨航運公司，當中日本運輸公司三井商事股價錄得6年最大跌幅；香港商品貿易商來寶集團在新加坡的股價曾跌近15%；東方海外(0316-HK)在港收市亦跌4%。

嘉能可昨日發聲明指，該公司在運作上以及財政上仍然保持穩健，有充足資金及償債能力，會繼續確保穩定信貸度及資金來源。