美專家：歐洲開“空頭”財政契約對經濟難有效

歐洲財政契約計劃在最近幾個月轉變迅速，從政治上不受歡迎的“轉移聯盟”演變為危險的財政緊縮計劃，而最終將成為已不復存在的1997年增長與穩定公約的修訂版。

綜合媒體3月3日消息，新加坡《聯合早報》2日刊文說，歐洲財政契約計劃在最近幾個月轉變迅速，從政治上不受歡迎的“轉移聯盟”演變為危險的財政緊縮計劃，而最終將成為已不復存在的1997年增長與穩定公約的修訂版。最后，今年遲些時候出臺的協議，將不會對歐洲的經濟形勢造成任何改變。

文章摘編如下：

歐洲經濟政策的推動力是政治一體化的“歐洲工程”。這一目標體現于歐盟目前致力締造的“財政契約”上。根據這契約，成員國對所謂的不可違背的赤字上限的承諾將寫入憲法。不幸的是，這份契約大概又會淪為歐洲經濟現實屈從于政治人物喜歡說的邁向“前所未有的緊密聯盟”浮夸宣言的又一例證。

歐洲財政契約計劃在最近幾個月轉變迅速，從政治上不受歡迎的“轉移聯盟”演變為危險的財政緊縮計劃，而最終將成為已不復存在的1997年增長與穩定公約的修訂版。最后，今年遲些時候出臺的協議，將不會對歐洲的經濟形勢造成任何改變。

歐洲財政契約難以收效

目前，財政契約最有可能的形式似乎是一項非常微弱的協議，要求各國“在商業周期內平衡預算”。盡管違反這一規定在原則上會引發自動的財政懲罰，但很難想象在西班牙這樣的國家要如何定義“違反”。西班牙的失業率持久地超過15%，應該在什么時候要求它增加稅收和削減社會轉移支付？是否強制西班牙這樣做取決于歐洲委員會，因此變成了一項政治決定，而不是契約支持者所承諾的“自動的”技術要求。

如果這是最終通過的財政契約的實質，它將不會對歐元區國家的行為產生可預測的效果。其唯一的效果是讓歐元區政治領導人可以宣稱他們已經創立了一個財政聯盟，讓歐洲向政治一體化的終極目標邁進了一步。

但如此方式的財政聯盟與大部分人的理解卻是大相徑庭。比如，在美國，中央政府征收約美國國內生產總值的20%，支出規模也與此相仿。集中的稅收和支出創造了一個自動穩定器，能在任何地區出現經濟衰退時發揮作用：衰退地區居民向華盛頓繳交的錢少了，收到的轉移支付卻多了。

歐元區就沒有類似的程序，因為稅收和支出是在國家層面上的。美國中央政府的財政角色，也讓各州得以在真正的預算平衡狀態下運作，只消有相對較小的“雨天”基金予以調節就行了。

然而，盡管當前歐洲政治進程不會帶來嚴格的財政紀律，但金融市場卻大有可能迫使歐元區政府削減主權債務及限制財政赤字。在單一貨幣實施的第一個10年里，私人投資者相信所有歐元區主權債券一樣安全，讓外圍國家的利率得以維持在低水平，盡管這些政府有巨大的赤字并積累了巨額債務。所謂吃一塹長一智，投資者不會犯同一錯誤了。

對歐元區政府來說，這意味著政治進程無法達到的目標如今將由金融市場來執行。歐盟的財政契約不論最終形式為何，都將只是一個小插曲。

(趙志欣 編輯)

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