永豐期貨台指選擇權盤前－現貨拉尾盤台指期強拉留長下引線站穩五日線之上

「大盤走勢」：

電子比重站回六成，太陽能族群報不如預期出現大跌，宏碁法說會後買盤進場大漲5%，尾盤宏達電買盤進場站穩平盤。類股方面以生技(+2.08%)表現最為亮眼。由籌碼面來觀察，三大法人五月份開倉至今累積買超至641.37億元。終場加權指數下跌32.9點，收在9007.87點，成交量放大至1457.32元。

「期貨走勢」：

台指期周五上漲13點，收在9027點。價差方面，台指、金融與電子同步正價差，其中五月份台指期轉為正價差至19.13點，電子期轉為正價差至0.29點，金融期轉為正價差至5.52點。三大期指以金融期上漲收中長紅K表現較強。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人加碼多單2022口，淨多單水位升至9273口，特定法人加碼多單315口，淨多單總水位升至8717口。三大法人於現貨市場買超40.79億元，於期貨市場加碼615口空單，最終淨多單水位降至4665口，整體而言，三大法人外資淨多單部位降至3047口，多單小幅減碼。

期貨走勢方面，在下週一補假影響下，市場出現不留倉過節造成市場波動加大，盤中一度上漲至9049便出現獲利回吐賣壓。台指期盤中一度跌破短期多空的五日線，但在現貨尾盤權值股強力拉抬下，期貨硬是站回均線並收紅。回顧本周走勢，台指期適逢摩台結算，FOMC會議與銀監會主席來台訪問，市場利多頻傳，但最後似乎都不如預期，但指數仍能在高檔進行整理，主要原因由籌碼面與技術面來觀察，在現貨於期貨五月份開倉以來持續買超已達641億元，向上攻堅的力道強勁，且5日線周五雖一度失守但最後仍連8日站在均線之上，市場偏多格局並沒有改變。因此在KD指標仍持續向上，均線多頭排列。因此在操作上，偏多看法不變，在跌破五日線之前，多方仍主導盤勢，惟請嚴設停損。

「選擇權分析」：

選擇權從成交量來觀察，五月份契約買權集中在9100~9300點；賣權部份集中在8600~8800點。未平倉量的部份，買權OI升至398530口，最大序列至9300點，水位升至83818口；而賣權的OI則是升至518504口，最大序列至8500點，水位升至36965口。未平倉量put/call ratio由1.33降至1.30(-2.54%)。買權平均隱含波動率由13.68降至13.5(-1.34%)， 賣權平均隱含波動率由18.49降至18.48(-0.03%)。由未平倉判斷壓力支撐在8500與9300將可視為短線辨別多空參考。